>> 申銀萬國-新湖中寶(600208)低價買煤,做實資源板塊,維持買入評級-120613
| 上傳日期： |
2012/6/13 |
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| 291KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
殷姿 |
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低價收購優(yōu)質(zhì)煤礦，公司資源獲取能力再上新臺階。1）收購煤礦位于貴州西部最大的無煙煤產(chǎn)區(qū)織納煤田，煤種為6500-7000 大卡的無煙煤，盡管前期煤價出現(xiàn)下跌，目前無煙煤的坑口價仍為1100 元/噸（含稅），噸凈利預(yù)計在200 元左右，盈利能力強(qiáng)。以當(dāng)?shù)孛禾科髽I(yè)轉(zhuǎn)讓的采礦權(quán)看，價格大約在10-15元/噸，即使考慮公司可采儲量為1.1 億噸左右（可采儲量=儲量
55%），噸采礦權(quán)價格僅為7 元/噸，充分彰顯公司以低價獲得優(yōu)質(zhì)資源的能力。2）此次收購與公司去年6 月收購內(nèi)蒙古四王子旗煤礦相比有三大優(yōu)勢：噸凈利更高（內(nèi)蒙煤礦4000 大卡噸凈利100 元）、離坑口更近、獲得采礦權(quán)證更早，表明公司在煤礦礦權(quán)獲取的能力上更進(jìn)一步。
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