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投資要點(diǎn) 
    國內(nèi)廢鋼潛力巨大， 電爐煉鋼比例的提高和廢鋼供給量增加預(yù)期將帶動(dòng)廢鋼加工設(shè)備市場(chǎng)發(fā)展。從國內(nèi)和國外的對(duì)比來看，我國使用電爐煉鋼的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后發(fā)達(dá)國家；另一方面，國內(nèi)的廢鋼回收期在 15年左右，我國在 2000年粗鋼增速突破 20%進(jìn)入高速發(fā)展期，我們認(rèn)為我國將有望在 2015年左右進(jìn)入廢鋼回收的爆發(fā)期。 
    作為公司收入和利潤的主要來源，公司的小型金屬打包、剪切機(jī)以高性價(jià)比和優(yōu)秀的售后服務(wù)成為市場(chǎng)上主流品牌之一，在激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，公司的以市場(chǎng)為導(dǎo)向的的銷售網(wǎng)絡(luò)幫助公司開拓市場(chǎng)，同時(shí)公司的在銷售網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上建立反應(yīng)迅速的售后服務(wù)團(tuán)隊(duì)為公司在業(yè)界贏得口碑； 
    《中國廢鋼鐵產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》指出，未來將加快發(fā)展廢鋼鐵加工配送專業(yè)公司，將帶動(dòng)專業(yè)的大型廢鋼加工設(shè)備飛速發(fā)展。作為公司毛利率和銷售單價(jià)較高的產(chǎn)品，大型廢鋼破碎設(shè)備生產(chǎn)線和大型龍門剪未來產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)升級(jí)后預(yù)計(jì)將帶動(dòng)公司銷售收入和毛利率雙雙上升新臺(tái)階。在汽車拆解設(shè)備研制成功后，汽車拆解設(shè)備作為龍門剪和大型破碎線的配套設(shè)備預(yù)計(jì)也將有助于提高龍門剪和大型破碎線的市場(chǎng)份額。  
    財(cái)務(wù)與估值 
    我們看好公司產(chǎn)品升級(jí)，特別是破碎線技術(shù)升級(jí)帶來的毛利率的提高，我們預(yù)計(jì)公司 2012-2014 年每股收益分別為 0.55、0.69、0.94 元， 由于 A 股缺少可比公司，我們利用 DCF絕對(duì)估值法計(jì)算公司的內(nèi)在價(jià)值為 16.40元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)16.40元，首次給予公司買入評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示 
    廢鋼回收相關(guān)法律法規(guī)體系發(fā)展緩慢可能制約廢鋼回收及設(shè)備行業(yè)發(fā)展;   
    廢鋼冶煉成本持續(xù)高于鐵礦石煉鋼導(dǎo)致廢鋼回收發(fā)展低于預(yù)期; 
    公司關(guān)鍵崗位人員流失。