>> 民族證券-四方股份(601126)動態(tài)點評-120621
| 上傳日期： |
2012/6/21 |
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| 286KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
符彩霞 |
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事件描述：
公司公告，三伊電氣的股權(quán)出讓方王鐵國、鄭清超以及三伊天星的股權(quán)出讓方彭詠龍、石新春在2012 年6 月15 日收到公司支付的第二批股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后，于2012 年6 月18 日通過大宗交易的方式購買公司小非北京電顧投資持有的四方股份解禁股346.26 萬股，購買價格為15 元，略高于當(dāng)日均價，購買總金額為5196 萬元。同時4 位新股東承諾將所購股份鎖定至2015 年4 月30 日。
事件點評：
四方股份曾于2012 年3 月23 日公告，似收購三伊電氣、三伊天星、三伊方長3 家三伊公司，同時與3 家三伊公司的主要股東簽訂了業(yè)績對賭協(xié)議，并要求主要股東將部分股權(quán)購買款用于從二級市場上購買四方股份的股票。此公告表明三伊電氣和三伊天星的主要股東已履行當(dāng)時收購的承諾，同時可基本認(rèn)為此次收購工作順利完成。
4 位新股東作為四方三伊公司的主要經(jīng)營負(fù)責(zé)人，他們承諾將所買的346.26 萬股鎖定至2015 年4 月30 日的行為，相當(dāng)于將他們的利益與四方三伊公司以及四方股份的未來發(fā)展進(jìn)行綁定，有利于三伊公司未來發(fā)展。
考慮到收購進(jìn)展，上調(diào)公司 2012 年-2014 年盈利預(yù)測分別至0.79 元、1.01 元和1.38 元，我們認(rèn)為公司的合理估值區(qū)間為21.94 元-22.5 元，維持買入評級。風(fēng)險在于電網(wǎng)投資未達(dá)預(yù)期，公司新業(yè)務(wù)推進(jìn)未達(dá)預(yù)期。
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