>> 國信證券-三維絲(300056)戰(zhàn)術調整,戰(zhàn)略延伸-120625
| 上傳日期： |
2012/6/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
林雄建，陳雪蕾，王君 |
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此報告為加密報告 |
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排放標準提升打開多行業(yè)市場
公司主營高溫濾料，下游主要是袋式除塵器廠商，終端應用于火力發(fā)電燃煤鍋爐尾氣、水泥窯頭窯尾煙塵、垃圾焚燒煙氣、鋼鐵高爐煤氣、瀝青攪拌煙氣、化工煙氣等高溫煙氣除塵過濾。在電力濾料市場上，公司的市占率達25%。
公司所在行業(yè)高度以來政策的推動力，2010年以前主要市場集中在火電市場，2011年環(huán)保領域的政策以大規(guī)劃為主，2012年開始各個行業(yè)的環(huán)保政策細則逐步推出了落實（見下圖） ，新的標準大大提高了對除塵器的性能要求，而傳統(tǒng)的電力除塵器將無法滿足，而袋式除塵器目前在電力、水泥/鋼鐵/冶金行業(yè)中的普及率約為20%、10%，未來存在巨大的提升空間。公司在火電領域市場占有率在25%，優(yōu)勢明顯，而戰(zhàn)略上逐步向其它工業(yè)市場拓展，目前已經進入國內海螺和國外HOLCIM等水泥企業(yè)的采購體系。
公司募投項目于今年投產，新增300萬平米高溫濾料產能，使公司總產能將達到500萬平米。由于公司目前產能滿負荷運轉且下游需求將于2012年全面打開，公司今年的新增產能年內有望得到消化。同時，由于公司預計2014-2015年是行業(yè)需求高峰到來，而該行業(yè)項目建設周期在兩年左右，因此公司在年內繼續(xù)投資擴大產能是大概率事件。
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