>> 光大證券-王府井(600859)轉(zhuǎn)讓西安項目50%股權(quán),降低擴張風(fēng)險并減緩財務(wù)壓力-120626
| 上傳日期： |
2012/6/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
唐佳睿 |
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此報告為加密報告 |
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◆公告梗概：
公司擬通過轉(zhuǎn)讓西安王府井 50%股權(quán)引入一家具有國際購物中心運營管理經(jīng)驗的合作伙伴，轉(zhuǎn)讓價格不低于轉(zhuǎn)讓標的評估值。該事項尚需經(jīng)過北京市國資委評估核準，并通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌交易，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易對象和交易價格尚未最終確認。
◆轉(zhuǎn)讓西安項目 50%股權(quán)，降低擴張風(fēng)險并減緩財務(wù)壓力：
西安為西北地區(qū)商業(yè)最發(fā)達的城市，但同時商業(yè)競爭也最為激烈。賽高城市廣場坐落于西安北部新城核心位置，北側(cè)為西安行政中心新址，屬于張家堡商圈，是該商圈中體量規(guī)模最大的商業(yè)項目。公司于2011年8月3日公告，采用現(xiàn)金分期付款方式，購買賽高城市廣場項目中建筑面積共計90211平方米的商業(yè)用房，購買總價7.9億元， 折合約8757元/平米（附近住宅均價約7000元/平米，周圍商圈商鋪2-3萬元/平米左右1），因此物業(yè)購買成本較低，有利于購物中心未來較快脫離培育期。
我們認為公司本次通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)，以合作方式引入具有國際購物中心運營管理經(jīng)驗的合作伙伴，有兩大益處: 1) 西安商業(yè)競爭環(huán)境激烈，而賽高項目體量較大，引入合作伙伴后，將降低公司異地開拓門店的培育風(fēng)險，并加強公司購物中心的開發(fā)、招商、運營管理能力，將賽高項目打造成西安地區(qū)優(yōu)質(zhì)的購物中心項目，穩(wěn)固公司在西北地區(qū)的市場地位。2）公司外延擴張較為積極，公司董事會于6月20日通過了發(fā)行22億元公司債的議案，未來財務(wù)壓力較大。賽高項目為自有物業(yè)，公司現(xiàn)金購買價格為7.9億元，轉(zhuǎn)讓50%股權(quán)后，有利于緩解公司未來的財務(wù)壓力。
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