>> 華創(chuàng)證券-碩貝德(300322)國內(nèi)終端天線龍頭企業(yè),受益于無線通信終端的快速普及-120701
| 上傳日期： |
2012/7/4 |
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作者： |
高利 |
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主要觀點
1. 公司的主營業(yè)務(wù)為無線通信終端天線的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主營產(chǎn)品包括三大類：手機天線、筆記本電腦天線和AP 天線。其中手機天線和筆記本天線占據(jù)公司收入約85%以上的規(guī)模。
2. 手機天線量價齊升。一方面需求量快速增長：首先得益于手機終端的快速普及，其次單個手機對天線數(shù)的需求成倍增長：手機由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，發(fā)展到目前配備主天線、WiFi 天線、藍牙天線、GPS 天線、手機電視天線、FM 收音機天線等多個天線，單臺手機配備的天線數(shù)量逐漸增加。另一方面，技術(shù)演進帶來天線單價的持續(xù)上升：目前內(nèi)置天線按使用材料可分為彈片天線、FPC 天線和LDS 天線三種，這三種不同的材料的價格依次提升。
3. 公司的主要客戶有中興通訊、TCL、三星、聯(lián)想和DELL 等。公司在中興通訊和TCL 已經(jīng)合作多年，在其天線廠商合作商份額均是排名第一。三星、聯(lián)想和DELL 都是公司近幾年新開發(fā)的客戶群體，隨著合作的深入，未來產(chǎn)量的釋放必將刺激公司業(yè)績的釋放。
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