久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    近期，我們參加了人福醫(yī)藥(600079.SS/人民幣22.91, 未有評級(jí))的投資者見面會(huì)，與公司的及子公司美國普克的高管作了深入交流?？傮w來看，公司的主業(yè)仍然保持快速增長，同時(shí)也在進(jìn)一步聚焦醫(yī)藥主業(yè)，外延式擴(kuò)張速度也有所加快。其中宜昌人福仍然是公司的主要利潤來源，葛店人福、新疆維藥、中原瑞德也保持較好的增長并穩(wěn)定貢獻(xiàn)利潤，國際業(yè)務(wù)雖然虧損但發(fā)展思路清晰，近年有望減虧，計(jì)劃收購的北京巴瑞將為公司開辟新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域并進(jìn)一步做大醫(yī)藥主業(yè)。我們估計(jì)到2013 年時(shí)，公司醫(yī)藥板塊業(yè)務(wù)的整體質(zhì)量將有所提高，同時(shí)醫(yī)藥板塊業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)絕大部分凈利潤，公司的估值存在提升空間。
    公司的整體戰(zhàn)略
    公司的目標(biāo)是做綜合性制藥企業(yè)，聚焦醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，在提升規(guī)模同時(shí)做細(xì)分市場的領(lǐng)導(dǎo)者，在“十二五”末期銷售額超過百億。在原有計(jì)劃發(fā)展麻醉藥、生育調(diào)節(jié)藥、特色植物藥、神經(jīng)中樞藥、基因工程藥、生物藥6 大領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，計(jì)劃通過收購進(jìn)入醫(yī)療器械領(lǐng)域，并積極開展國際業(yè)務(wù)。創(chuàng)新和整合將是中國醫(yī)藥行業(yè)未來的主題，在此背景下，公司將在優(yōu)勢領(lǐng)域牢牢占據(jù)創(chuàng)新者的地位，同時(shí)計(jì)劃將競爭激烈、缺乏特色與核心競爭力的產(chǎn)品進(jìn)行整合，以此形成競爭優(yōu)勢。
    宜昌人福保持快速增長
    宜昌人福是我國麻醉藥龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品為鎮(zhèn)痛用芬太尼系列藥品和鎮(zhèn)靜劑米達(dá)唑侖，此外公司也有一些普藥業(yè)務(wù)。芬太尼系列三個(gè)產(chǎn)品中，瑞芬和舒芬將在較長時(shí)間內(nèi)緩慢替代芬太尼，但我們估計(jì)2012 上半年芬太尼仍保持緩慢的增長；瑞芬太尼和舒芬太尼作為獨(dú)家品種繼續(xù)保持高速增長，我們估計(jì)2012 上半年等增速分別為30-40%和50-60%。咪達(dá)唑侖有競爭但不激烈，我們估計(jì)上半年的銷售增速在30%左右。受基藥政策利好影響，公司的普藥業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長，預(yù)計(jì)上半年銷售額超過1.5 億元，同比增長50%左右，經(jīng)營效益也有所提高?？傮w來看，預(yù)計(jì)宜昌人福上半年整體銷售額保持30-35%的增長，由于經(jīng)營效率的提升，凈利潤增速略快于銷售額增速。
    在研產(chǎn)品方面，公司的鹽酸納布啡已通過現(xiàn)場核查，有望在未來6 個(gè)月獲取生產(chǎn)批件；鹽酸二氫嗎啡酮年底前將迎來現(xiàn)場核查；磷丙泊酚鈉和阿芬太尼等臨床研究階段的產(chǎn)品進(jìn)展也較為順利。
    我們認(rèn)為公司的快速增長與銷售隊(duì)伍的擴(kuò)充有直接聯(lián)系。2011 年公司的銷售隊(duì)伍從500 人擴(kuò)充到1,000 人，在醫(yī)院覆蓋的廣度和深度方面都有加強(qiáng)。未來隨著新品的上市和繼續(xù)深度推廣，公司的銷售隊(duì)伍將繼續(xù)擴(kuò)充。