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    公司公告中報(bào)業(yè)績預(yù)告，符合預(yù)期。碩貝德今日公告中報(bào)業(yè)績預(yù)告，上半年利潤1700 萬左右，符合我們估計(jì)，增速0-15%略低于我們此前15%的判斷是由于11 年基數(shù)1559 萬略高于我們估計(jì)的1500 萬。
    預(yù)計(jì)上半年收入增長超35%，毛利率同比持平。（1）預(yù)計(jì)公司上半年收入1.45億，同比增速超35%，二季度單季收入8500 萬，同比增長60%以上（估測公司2Q11 與1Q11 收入相當(dāng)，為5200 萬）。（2）預(yù)計(jì)公司上半年毛利率水平與11年上半年相當(dāng)。
    上市費(fèi)用影響中期利潤，補(bǔ)回后預(yù)計(jì)增速近30%。（1）公司上半年利潤增速明顯低于收入增速，原因是：一方面，上市前公司已經(jīng)開始募投項(xiàng)目的投資，造成上半年費(fèi)用水平較高；另一方面，上市相關(guān)費(fèi)用計(jì)入二季度報(bào)表，影響利潤增長。（2）我們估測計(jì)入報(bào)表的上市相關(guān)費(fèi)用約300 萬，還原后中報(bào)應(yīng)當(dāng)有近30%增長。
    三、四季度業(yè)績逐步改善，（1）三、四季度為行業(yè)傳統(tǒng)旺季，各廠商手機(jī)發(fā)貨量均預(yù)計(jì)環(huán)比上揚(yáng)，預(yù)計(jì)公司接單情況也將保持上升態(tài)勢，（2）隨著三星等大客戶的持續(xù)突破，也將帶動公司三、四季度業(yè)績繼續(xù)改善，
    募集資金到位，財(cái)務(wù)費(fèi)用轉(zhuǎn)負(fù)。我們估測公司上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用近300 萬，由于募集資金到位，預(yù)計(jì)下半年財(cái)務(wù)費(fèi)用將轉(zhuǎn)負(fù)，約-400 萬，進(jìn)一步拉升下半年利潤水平。
    中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)釋放，買入時機(jī)顯現(xiàn)。近期投資者對中期業(yè)績的擔(dān)憂造成股價回調(diào)，在中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)釋放之后買入時機(jī)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)12-14 年EPS 0.66、0.98 和1.38 元，目標(biāo)價20 元（12 年30 倍PE），重申“買入”評級。