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投資要點(diǎn): 
     事件： 公司發(fā)布中報(bào)預(yù)增公告：公司上半年?duì)I業(yè)收入 11934.86 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 20.93%,歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn) 2379.07  萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)56.51%。 
點(diǎn)評(píng)： 
     智能變電站穩(wěn)步建設(shè)，推動(dòng)公司收入增長(zhǎng)。 根據(jù)國(guó)網(wǎng)的建設(shè)計(jì)劃以及國(guó)網(wǎng)智能站招標(biāo)情況的分析，智能變電站的建設(shè)正在穩(wěn)步推進(jìn)當(dāng)中，受益于此，公司在線監(jiān)測(cè)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求繼續(xù)釋放，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也相應(yīng)增長(zhǎng)。公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 70.42%，遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，結(jié)合一季報(bào)的情況，我們分析是公司營(yíng)業(yè)成本出現(xiàn)同比減少，主要是公司利用階段性的現(xiàn)金盈余實(shí)現(xiàn)一定的低風(fēng)險(xiǎn)收益，從事了銅貿(mào)易業(yè)務(wù)，增加了營(yíng)收，在公司主業(yè)方面，根據(jù)公司的公告，公司中標(biāo)浙江省公司共11個(gè)標(biāo)包，中標(biāo)價(jià)合計(jì) 3535.16萬(wàn)元，考慮去年結(jié)轉(zhuǎn)的訂單和今年獲得的其它訂單，目前訂單至少占2011 年收入的一半，訂單的獲取保證公司業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，我們?nèi)匀痪S持公司全年?duì)I收 35%的增速的預(yù)期，具體情況分析要等公司中報(bào)發(fā)布。
     油色譜監(jiān)測(cè)預(yù)計(jì)仍是收入的重要來(lái)源，GIS局放監(jiān)測(cè)將獲得快速增長(zhǎng) 公司自成立時(shí)，便以變壓器的狀態(tài)監(jiān)測(cè)技術(shù)作為切入點(diǎn)，并奠定了變壓器色譜在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)(MGA)的行業(yè)龍頭地位，市場(chǎng)占有率位居全國(guó)同行業(yè)第一位，約30%左右。由于國(guó)網(wǎng)對(duì)變壓器的監(jiān)測(cè)和GIS 的監(jiān)測(cè)都出臺(tái)了比較明確的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，因此我們認(rèn)為在”十二五”期間這兩種監(jiān)測(cè)將獲得明顯的推廣。一方面，在線監(jiān)測(cè)技術(shù)已日趨成熟，變壓器在線監(jiān)測(cè)產(chǎn)品已逐漸被電力系統(tǒng)認(rèn)可和使用，我國(guó)高電壓等級(jí)的變壓器已陸續(xù)安裝在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，并將向低電壓等級(jí)的變壓器擴(kuò)展。通過(guò)對(duì)公司前兩年數(shù)據(jù)的分析，目前變壓器油色譜占公司營(yíng)收仍在 50%左右，我們預(yù)計(jì)短期局面不會(huì)改變，但隨著智能站要求的提出，以及國(guó)網(wǎng)相關(guān)規(guī)定的出臺(tái)，對(duì)變電站中組合電器、電抗器、避雷器等其它關(guān)鍵設(shè)備也提出了狀態(tài)在線監(jiān)測(cè)要求，故局放檢測(cè)是最有前景的絕緣診斷技術(shù)。作為變電站重要組成部分的 GIS,其空間極為有限，工作場(chǎng)強(qiáng)往往很高，一旦 GIS 內(nèi)部存在絕緣性缺陷，極易發(fā)生設(shè)備故障，對(duì)電網(wǎng)安全運(yùn)行造成嚴(yán)重影響。隨著相關(guān)監(jiān)測(cè)技術(shù)的成熟和國(guó)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，在考慮經(jīng)濟(jì)技術(shù)性的前提下，我們認(rèn)為 GIS 局放監(jiān)測(cè)的市場(chǎng)啟動(dòng)的確定性較強(qiáng)，目前山東，浙江和貴州等省已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行 GIS 局放監(jiān)測(cè)產(chǎn)品的大規(guī)模的招標(biāo)。