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     投資要點(diǎn)  事件：  峨眉山A（000888）2012年半年報(bào)顯示：公司2012年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入42838.28萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.04%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6065.95萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)31.09%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5144.32萬(wàn)元，比去年同期增加1668.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.02%。  上半年實(shí)現(xiàn)EPS為0.2187元，同比增長(zhǎng)47.97%。  點(diǎn)評(píng)：  公司2012年上半年接待量113.8萬(wàn)人次（+12.22%），營(yíng)業(yè)收入42838.28萬(wàn)元（+9.04%），基本符合我們前期預(yù)期；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6065.95萬(wàn)元（+31.09%），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5144.32萬(wàn)元（+48.02%），超出我們預(yù)期。  公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，主要有以下三個(gè)原因：  所得稅較上年同期減少251萬(wàn)元，下降21.55%，主要是因?yàn)椋罕緢?bào)告期公司所得稅按15%的西部企業(yè)優(yōu)惠所得稅計(jì)繳，上年同期按25%計(jì)繳。  公司報(bào)告期費(fèi)用下降明顯：銷(xiāo)售費(fèi)用絕對(duì)值同比減少225萬(wàn)元，同比下降5.02%；銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用率為24.09%，同比下降0.6%；隨著公司06-08年的酒店改造項(xiàng)目完工并投入運(yùn)營(yíng)，本期財(cái)務(wù)費(fèi)用保持著09年以來(lái)穩(wěn)步下降的趨勢(shì)，下降200萬(wàn)元。