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    事件： 公司于7月26日發(fā)布了2012年半年度業(yè)績快報， 公司實現(xiàn)營業(yè)總收入858,728,835.28元，比上年同期下降6.77%；實現(xiàn)營業(yè)利潤112,323,715.86元，比上年同期下降18.93%；實現(xiàn)利潤總額111,064,496.48元，比上年同期下降18.89%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤83,270,020.84元，比上年同期下降19.17%
    點評: 公司一季度營業(yè)收入2.8個億，同比下降4.07%。公司二季度訂單情況環(huán)比持續(xù)改善，同比也在回暖，但因為訂單確認(rèn)與會計統(tǒng)計口徑上存在差異，部分訂單延遲確認(rèn)，因此上半年營收出現(xiàn)下滑6.77% 預(yù)計拉鏈保持了毛利率的上升，而紐扣與水晶鉆毛利率下降，綜合看，毛利率應(yīng)該是較同期有所下降 從2011年下半年開始，訂單開始下滑，受此影響，產(chǎn)能能利用率降低，帶來折舊率和費用率的上升，我們預(yù)計，隨著四月份起訂單環(huán)比改善，下半年費用率可能略有下降
    大股東增持為公司注入信心 公司大股東7月2號、3號在二級市場增持，價格10.06元，380萬股，占股本比例1.467%，因此增持后總持股占比達29.987%。這是公司上市以來，大股東首次進行的增持，這反映了產(chǎn)業(yè)資本認(rèn)為股價已經(jīng)進入底部，因此，10.06元的增持價，可以視為股價的安全墊。增持量接近1.5%，比例非常高，這更反映了大股東對公司的信心。 底部已確立 復(fù)蘇需等待 我們認(rèn)為，公司業(yè)績已經(jīng)見底，復(fù)蘇時間需要看海外復(fù)蘇以及國內(nèi)服裝消費復(fù)蘇的速度。公司股價截止2012年7月25日為9.5元，對應(yīng)估值11倍左右，已較充分的反映了悲觀預(yù)期。公司股價催化劑可能是下半年訂單改善帶來的業(yè)績反轉(zhuǎn)，對于以服裝輔料為主業(yè)的偉星股份，下游品牌零售企業(yè)有好轉(zhuǎn)預(yù)期時他的彈性會更強，建議逐步建倉。