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結(jié)論與建議： 
    通策醫(yī)療為稀缺的醫(yī)療服務(wù)類上市公司，“中心醫(yī)院+分院＂的商業(yè)模式已成功運(yùn)作，積累了醫(yī)院管理和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，在國(guó)家醫(yī)改鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域的機(jī)遇下，大行業(yè)中的小市值公司，長(zhǎng)期成長(zhǎng)值得期待。
    2012 年 H1 凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 43%：2012 年 H1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 1.72 億元（YOY+29%）,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 0.44 億元（YOY+43%）,每股收益 0.28 元，優(yōu)于預(yù)期。綜合毛利率水平提高 0.86 個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用率穩(wěn)定，管理費(fèi)用率提高 0.84 個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)費(fèi)用率降低 1.1 個(gè)百分點(diǎn)，使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)率提高 0.8 個(gè)百分點(diǎn)。
    2012 年 2Q 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 0.9 億元（YOY+30%）,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 0.26 億元（YOY+63%）,每股收益 0.16 元，主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收和利潤(rùn)符合預(yù)期，而財(cái)務(wù)收入由于銀行利息增多實(shí)現(xiàn) 186 萬（YOY+312%）和營(yíng)業(yè)外收入 395萬（YOY+112%），使綜合業(yè)績(jī)優(yōu)于預(yù)期。
    標(biāo)桿杭州口腔醫(yī)院保持較好增長(zhǎng)：杭州口腔醫(yī)院是公司主要收入來源，也是“中心醫(yī)院+分院＂的經(jīng)營(yíng)模式的標(biāo)桿醫(yī)院。 2012 年 H1 杭州口腔醫(yī)院營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng) 19.52%、 14.73%，由于上半年為相對(duì)淡季，員工培訓(xùn)及 2 年一度的旅游福利等費(fèi)用均發(fā)生在上半年，拉低了凈利潤(rùn)率， 從全年來看， 杭口處于發(fā)展階段， 營(yíng)收仍然能保持 20%-30%的增長(zhǎng)，而凈利潤(rùn)率水平將隨規(guī)模效應(yīng)還將逐步上升。
    寧波口腔下半年將提升診療接待能力：寧波口腔為公司第二大盈利單元，是公司將要打造的下一個(gè)“杭口醫(yī)院”，將重點(diǎn)布局和培養(yǎng)。2012年 H1 寧波口腔醫(yī)院營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng) 64.82%、26.75%。 
    2011 年公司新租賃營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，由原來的 1800 平米的面積擴(kuò)大至 6000 平米，牙椅數(shù)將 45 張將擴(kuò)增到 108 張左右，診療接待能力得到提高，按照醫(yī)院裝修開業(yè)的進(jìn)度，預(yù)計(jì)今年三季度將要搬遷，看好寧波的發(fā)展擴(kuò)張能力。