>> 宏源證券-方興科技(600552)半年報點評:電鋯+ITO雙核驅(qū)動業(yè)績大幅攀升-120729
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2012/7/30 |
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作者: |
鄧海清 |
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事件: 公司發(fā)布2012 年半年報,公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.83 億元,同比下降19.3%;實現(xiàn)營業(yè)利潤8,126.85 萬元,同比下降9.97%;其中歸屬母公司所有者的凈利潤 6,959.81 萬元,增長 96.31%,折合每股收益0.5949 元。 點評: 資產(chǎn)置換全資核心業(yè)務(wù),上半年盈利大幅攀升。公司繼去年上半年與大股東蚌埠設(shè)計院完成包括置出虧損的浮法玻璃與新增電熔氧化鋯為主的新材料業(yè)務(wù)等一系列資產(chǎn)置換之后,再度收購中恒新材料40% 的剩余股權(quán),從而完成全資控股,該部分為公司貢獻(xiàn)凈利潤2042 萬元,占上半年利潤總額的29.08%。另外出售已陷入虧損的假日酒店等非核心資產(chǎn),從而專注于電熔鋯和ITO 導(dǎo)電膜玻璃兩大核心業(yè)務(wù), 歸屬母公司凈利占凈利總額的比重由去年同期的47%上升至92%,每股收益0.59 元,同比增長96.31%,盈利大幅攀升。 新增產(chǎn)能強(qiáng)化市場份額,下半年業(yè)績可期。受制于宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟,上半年下游需求較去年同期明顯萎縮, ITO 導(dǎo)電膜玻璃的收入和毛利分別同比分別下降8%和38%,但隨著二季度逐步滿產(chǎn)以及6 月130 萬片電容式ITO 導(dǎo)電膜玻璃的投產(chǎn),有望下半年出現(xiàn)回暖,提升全年毛利率;電熔氧化鋯方面,售價同樣出現(xiàn)下滑,但公司憑借技術(shù)和成本優(yōu)勢,以量保價,新材料上半年實現(xiàn)收入20.43 億元,同比增長60.58%, 7 月份還將有7000 噸電熔鋯投產(chǎn),將有效強(qiáng)化公司行業(yè)龍頭地位, 下半年一旦需求回暖,將出現(xiàn)價量齊升的繁榮格局。
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