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    公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期。公司中報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.29億元、同比下降12.89%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.25億元、同比下降4.75%，實(shí)現(xiàn)攤薄后每股收益0.18元。二季度單季度而言，實(shí)現(xiàn)銷售收入0.69億元、同比降低16.25%，凈利潤(rùn)0.13億元、同比降低15.24%，公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期。  彩色聚合碳粉項(xiàng)目或成為公司未來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司功能化學(xué)品銷售收入同比下降4.68%，主要受顯色劑銷售額下降所致，電荷調(diào)節(jié)劑銷售持續(xù)保持增長(zhǎng)；公司基礎(chǔ)化學(xué)品銷售收入同比下降18.70%，系貿(mào)易產(chǎn)品次氯酸鈣銷售額下降所致。公司已啟動(dòng)實(shí)施彩色聚合碳粉產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后有望成為公司未來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。  銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用略有上升，整體控制較好。公司銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)33.78%、管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)50.35%，主要基于募投項(xiàng)目產(chǎn)品的營(yíng)銷推廣、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、彩粉研發(fā)費(fèi)用、以及相關(guān)中介費(fèi)用的增長(zhǎng)所致，但整體費(fèi)用情況控制較好。  預(yù)計(jì)公司2012-2014年將實(shí)現(xiàn)銷售收入2.83、3.38、4.10億元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)為0.67、0.87、1.13億元，期間復(fù)合增長(zhǎng)率分別為20.02%及14.80%。預(yù)計(jì)2012-2014年EPS分別為0.50、0.65、0.84元，維持"增持-A"投資評(píng)級(jí)，基于創(chuàng)業(yè)板股票估值波動(dòng)及公司稀缺性綜合考慮，6個(gè)月合理目標(biāo)價(jià)為21.30元，對(duì)應(yīng)2012年P(guān)E為43倍。  風(fēng)險(xiǎn)提示：彩色聚合碳粉業(yè)務(wù)是否如期達(dá)產(chǎn)；產(chǎn)品技術(shù)是否穩(wěn)定。