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>> 國海證券-方興科技(600552)調(diào)研簡報(bào):ITO、電熔氧化鋯雙輪驅(qū)動-120802
上傳日期:   2012/8/9 大小:   227KB
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評級:   增持 作者:   范曾
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1、ITO 導(dǎo)電膜玻璃業(yè)務(wù)
    液晶顯示按不同技術(shù)可分為 TN、STN 和TFT。TN 生產(chǎn)工藝簡單,成本低廉,為單色顯示、產(chǎn)量大,常用在低檔次單色,低信息量的小屏幕信息顯示中,目前國內(nèi)市場TN 型的企業(yè)小而多,行業(yè)競爭激烈;STN 型較TN 型高端,生產(chǎn)成本略高,線路精細(xì),顯示信息量復(fù)雜、銷售價格也高于TN。主要應(yīng)用于電子記事本、翻譯機(jī)、黑白顯示手機(jī)、電子辭典、游戲機(jī)、辦公設(shè)備、普通MP3、電子儀表等設(shè)備,目前應(yīng)用范圍不斷增加。TFT 型為目前主流彩色顯示器領(lǐng)域,價格高、彩色豐富等特點(diǎn)。主要用于高檔中小屏顯示器上,如數(shù)碼相機(jī)、車載GPS等,技術(shù)壁壘較高。
    目前公司 ITO 導(dǎo)電膜玻璃生產(chǎn)線12 條,按照標(biāo)準(zhǔn)14
    16 英寸計(jì)算,年產(chǎn)能達(dá)到4000 萬片,是國內(nèi)導(dǎo)電膜玻璃生產(chǎn)企業(yè)中產(chǎn)能最大的一家。產(chǎn)品包括TN、STN、電阻式觸摸屏和電容式觸摸屏ITO 玻璃。根據(jù)我們調(diào)研的情況來看,2011 年TN 和STN 占比達(dá)到70%,TN 銷售1500 萬片、STN 銷售了700 萬片;電阻式和電容式占到20%左右,其中電阻式400 萬、電容式300 萬片。合計(jì)銷售2900 萬片,實(shí)現(xiàn)銷售收入3.49 億元,凈利潤6006.17萬元,同比增長 83.11 %
    去年行業(yè)受國際經(jīng)濟(jì)大背景影響,消費(fèi)型電子在下半年出現(xiàn)大幅下滑,電子產(chǎn)品銷量的減少直接影響到公司ITO玻璃的銷售情況,從歷史數(shù)據(jù)來看,每年春節(jié)過后,從3 月份開始逐漸進(jìn)入生產(chǎn)的高峰期,5-6 月為上半年小高峰,平均開工率基本可以維持90%以上,9-11 月為圣誕節(jié)前消費(fèi)行情,往往是每年出貨量最大的季節(jié),開工率基本可以達(dá)到100%。
    根據(jù)我們調(diào)研情況,2012 年上半年公司累計(jì)銷售標(biāo)準(zhǔn)尺寸ITO 導(dǎo)電膜玻璃1700 萬片,其中1 季度700 萬片,2 季度1000 萬片左右。短期來看,2012 年下半年的銷售取決于西方經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度以及國內(nèi)電子消費(fèi)需求的拉動,預(yù)計(jì)總體將好于上半年。長期來看,電子產(chǎn)品的更新?lián)Q代是刺激ITO 玻璃消費(fèi)的主要驅(qū)動因素。
    
 
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