>> 申銀萬國-方興科技(600552)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置入推動盈利增長,業(yè)績高于預(yù)期-120730
| 上傳日期: |
2012/8/1 |
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pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持(首次) |
作者: |
王絲語 |
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2012 年上半年業(yè)績同比增長96.3%,業(yè)績高于預(yù)期。報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.82 億元,同比下滑19.3%;歸屬于母公司凈利潤6960 萬元,每股攤薄收益0.59 元,同比增長96.3%,高于之前上半年EPS0.50 元的預(yù)期。二季度單季收入、凈利潤分別為2.92 億元、4872 萬元,對應(yīng)EPS 為0.42 元,同比分別下滑35.2%、增長49.6%,由于公司將低盈利浮法業(yè)務(wù)置換后,12 年上半年綜合毛利率為28.4%,同比提高2.0%。 高盈利能力資產(chǎn)置入、費用及少數(shù)股東權(quán)益占比下滑推動業(yè)績增長。上半年公司業(yè)績同比增長96.3%,綜合毛利率同比提高2 個百分點,我們認(rèn)為,主要原因有三點:①一方面,公司高盈利能力新材料業(yè)務(wù)的置入提升了公司業(yè)績,即使在市場需求同比整體下滑的情況下,上半年公司仍然憑借中恒集團(tuán)與ILUKA 鋯英砂的長協(xié)低價成本優(yōu)勢,毛利率仍然保持高位;②再者,公司去年同期由于進(jìn)行資產(chǎn)置換,三費累計達(dá)到6260 萬元,而12 年僅為5303 萬元,同比下滑15.3%。③最后,公司由于將原資產(chǎn)占比高達(dá)近50%的浮法業(yè)務(wù)以及其他業(yè)務(wù)(包括方興假日酒店以及方圓光電等)置換出公司后,其少數(shù)股東權(quán)益占比由11 年中報的52.5%下滑44.3%至8.24%,提升了公司業(yè)績。
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