久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    12 年上半年業(yè)績增長 38%，符合預期：公司營業(yè)收入 2.83  億元，凈利潤4787  萬元，分別同比增長36.54%、38.05%，EPS 為0.30 元。其中，二季度公司表現(xiàn)明顯好于一季度，同比增長 65.4%，環(huán)比增長117.7%，業(yè)績提升來源于3月中旬后稀土原料企穩(wěn)反彈，公司產品價格提升，同時高端產品產能的釋放也帶來公司整體毛利率水平的提高。
    近看汽車和硬盤用磁體項目盈利能力已顯現(xiàn)：硬盤用、尤其是汽車用磁體作為高附加值高市場空間的產品，其產能釋放對公司業(yè)績的貢獻越來越大，其營業(yè)收入同比增長為91%和54%，盈利占比53%和18%，而11年底僅為40%和11%?？紤]到公司可以根據(jù)市場需求靈活的控制產能釋放進度，我們認為此塊高端粘結產品將成為公司未來兩年盈利增長點。
    遠看磁粉、 釤鈷和熱壓項目業(yè)績14年集中釋放： 200噸釤鈷與300噸熱壓釹鐵硼磁體項目是公司為了業(yè)務橫向突破，向更高端的業(yè)務鏈發(fā)展，而600 噸釹鐵硼微晶磁粉生產線則是公司向上游拓展，保障原料供給，壓縮生產成本的戰(zhàn)略之舉，這三個項目的產能完全釋放后，預計總營業(yè)收入為3.7億元，營業(yè)利潤為8300萬元。
    公司產能釋放逐步推進，維持“增持”評級： 我們預計2012-2014年公司每股收益分別為0.81、0.89、1.05元，考慮到公司業(yè)務橫向及縱向拓展迅速帶來的業(yè)績成長性，給予合理估值水平35倍PE，未來6個月目標價28.35-30元，維持“增持”評級。