>> 東興證券-掌趣科技(300315)半年報點評：毛利提升保障利潤增長,網(wǎng)頁游戲表現(xiàn)是下半年關(guān)鍵-120815
| 上傳日期： |
2012/8/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
王玉泉，陳虎 |
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事件：
掌趣科技發(fā)布 2012 年半年度財務(wù)報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入 9,587.08 萬元，同比增長 26.24%；實現(xiàn)營業(yè)利潤3,628.66 萬元，同比增長38.40%；歸屬于母公司所有者凈利潤3,191.30萬元，同比增長44.20%，稀釋每股收益 0.25 元，符合業(yè)績預(yù)告披露盈利情況。
公司同時公告，擬使用超募資金 1200 萬元，收購深圳華納奇科技有限公司（以下簡稱“華納奇”）納奇營銷廣告聯(lián)盟運營平臺（以下簡稱“納奇平臺”）。根據(jù)對賭協(xié)議，納奇平臺 2013-2015 年對公司凈利潤貢獻分別為 195 萬，482 萬和 770 萬元。納奇平臺主要從事網(wǎng)頁游戲的營銷推廣，表明了公司主攻網(wǎng)頁游戲的決心。
評論：
積極因素：
移動終端游戲毛利率達到66%，同比提升10個百分點。公司移動終端游戲業(yè)務(wù)的毛利率一直處于上升狀態(tài)中，主要原因是研發(fā)成本相對固定，同時公司很好的控制了市場推廣成本，收入的提升直接帶動毛利率上升。
公司上半年游戲產(chǎn)品研發(fā)與渠道推廣均進展順利。公司手機游戲中心開始逐漸從傳統(tǒng)單機游戲向手機聯(lián)網(wǎng)游戲以及智能手機游戲過渡。報告期公司自主開發(fā)具有代表性的游戲產(chǎn)品有：手機單機游戲“真三國猛將無雙”、手機網(wǎng)絡(luò)游戲“熱血成吉思汗OL”“石器時代”；手機智能游戲“蠢蛋秀”“一起來撿錢”“ｗｈｅｒｅ’s my wings”“石器時代（單機版）”。其中“石器時代單機版”在IOS平臺進入收費榜前20名，并且將推出網(wǎng)游版。在渠道推廣方面公司新增近百家渠道推廣合作伙伴，其中，新增的手機智能游戲渠道推廣合作伙伴有91手機助手、應(yīng)用匯、4399游戲中心、木瓜移動、PPTV、豌豆莢、同步推、PP助手等，新增的互聯(lián)網(wǎng)頁面游戲渠道推廣合作伙伴有：37玩、91玩、51.com等。
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