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   上半年EPS0 .45元，凈利潤8.38 億，同比上升37%，每股凈資產(chǎn)3.66 元。實現(xiàn)營業(yè)收入55.42 億，同比增39%；毛利率35.6%，凈利率15.1%， 同比減少1.6、0.3pc；期間費用率6.8%，同比減少1.9pc。  
    實現(xiàn)簽約銷售金額68 億，同比升66%，已完成11 年全年水平60%。銷售面積116 萬方，同比升73%，銷售均價5858 元，同比降4%。 
    下半年可售量豐富，預(yù)計全年能夠完成150 億銷售目標。上下半年新推盤量分別為140 萬方和200 萬方，11 年滾存貨量約140 萬方， 以上半年簽約均價計算下半年可售貨量超過210 億元，按40%去化率保守估算，下半年可實現(xiàn)簽約銷售金額84 億，全年合計150 億元。  12 年1-7 月實現(xiàn)拿地金額12 億元，拿地面積109 萬方，平均樓面地價1126 元。公司目前僅完成全年37 億拿地計劃的33%，但由于目前三四線城市土地市場相對冷清，地價溢價率已經(jīng)有顯著下降，且下半年三四線城市推地量顯著增多，預(yù)計公司下半年會加大拿地力度。  作為高周轉(zhuǎn)代表，目前公司內(nèi)部定有拿地到開工時間保持在100 天、開工到開盤時間保持在100 天內(nèi)的標準，擁有遠高于同業(yè)周轉(zhuǎn)速度。
     股權(quán)激勵行權(quán)價格對公司股價形成明顯支撐。公司股權(quán)激勵一期行權(quán)價為9.03 元，考慮到行權(quán)稅費后，與公司9.40 元現(xiàn)價基本持平。  
    維持12、13 年EPS1.12 、1.55 元預(yù)測；NAV12.8 元，折27%，安全邊際充足；期末預(yù)收款95 億已鎖定12 年全年業(yè)績。公司擁有超出同業(yè)的產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度和成本管控能力，在目前走量為主流的市場中對價格波動擁有較強的對沖能力，目標12.6 元，維持增持評級。