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    事件
    公司今日公布2012 年中報(bào)：1H12 營(yíng)業(yè)收入51.74 億，同比增長(zhǎng)38.08%，利潤(rùn)總額4.97 億，同比增48.26%。歸屬于母公司凈利潤(rùn)4.15 億，同比增長(zhǎng)70.42%。EPS 為0.53 元。此外，公司預(yù)計(jì)12 年前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)55%-70%。
    簡(jiǎn)評(píng)
    1H12 持續(xù)快速增長(zhǎng)符合預(yù)期
    業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力包括：收入的持續(xù)快速增長(zhǎng)、所得稅稅率大幅下降至16.29%（因12 年取得高新技術(shù)，同期所得稅稅率為25.38%）、期間費(fèi)用率的明顯下降和毛利率小幅上升。
    好的方面：（1）綜合毛利率持續(xù)小幅上升0.08 個(gè)百分點(diǎn)：因收入占比84.74%的裝飾業(yè)務(wù)毛利率同比上升0.29 個(gè)百分點(diǎn)，化解了設(shè)計(jì)/幕墻/家具毛利率同比下降1.20/1.44/0.16 個(gè)百分點(diǎn)的不利影響；（2）期間費(fèi)用率全面下降：銷售/管理/財(cái)物費(fèi)用率分別同比下降0.23/0.24/0.37 個(gè)百分點(diǎn)，合計(jì)顯著下降0.84 個(gè)百分點(diǎn)至2.99%，凸現(xiàn)公司行業(yè)領(lǐng)先的管控能力；（3）二季度單季度收現(xiàn)比同比持平：為69.5%，但上半年收現(xiàn)比85.0%，同比下降2.0 個(gè)百分點(diǎn)；（4）公司應(yīng)收帳款管理較好，同比僅增16.0%；