久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

北京市最大、歷史最悠久的百貨零售企業(yè)。北京首商集團(tuán)股份有限公司由西單商場和新燕莎控股合并而成，是北京市最大、歷史最悠久的百貨零售企業(yè)。公司旗下?lián)碛欣献痔柶放?西單商場"、"友誼商店"，高端百貨品牌"燕莎"、"貴友"，同時(shí)也是奧特萊斯、購物中心Shopping Mall 等新業(yè)態(tài)的領(lǐng)跑者。
    五大業(yè)務(wù)板塊覆蓋百貨全業(yè)態(tài)，內(nèi)部整合供應(yīng)商資源。為了更好地把握重組帶來的戰(zhàn)略機(jī)遇， 公司建立起西單大眾百貨、貴友社區(qū)休閑百貨、燕莎高端商城、購物中心、名品折扣奧萊五大業(yè)務(wù)板塊以共享資源，通過統(tǒng)一內(nèi)部管理體制，構(gòu)建"總部-品牌企業(yè)-門店"三級管控體制，先從品牌企業(yè)內(nèi)部整合供應(yīng)商資源。
    西單外埠門店和燕莎奧特萊斯是公司主要增長點(diǎn)。西單的品牌知名度高，更加易于在外省市擴(kuò)張發(fā)展。目前西單商場在蘭州、成都、新疆的三家門店都已脫離培育區(qū)，正處于快速增長階段。燕莎奧特萊斯作為國內(nèi)奧特萊斯的先行者，將品牌折扣和優(yōu)越的地理位置兩者同時(shí)占據(jù)，具有競爭對手不可比擬的先發(fā)優(yōu)勢。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：1、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑； 2、十里堡業(yè)績轉(zhuǎn)好低于預(yù)期，貴友方莊店續(xù)租租金過高。
    盈利預(yù)測、估值及投資評級：PE 估值合理價(jià)值為12 元，F(xiàn)CFE 測算價(jià)值為10.04 元。公司目前7.91 元的股價(jià)對應(yīng)2012 年0.66 元EPS 的PE 為12 倍，我們認(rèn)為公司具有較高的投資價(jià)值， 給予六個月目標(biāo)價(jià)10 元，對應(yīng)2012 年15 倍PE，與目前股價(jià)相比有25%左右的增長空間，維持"增持"評級。