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    業(yè)績簡評
    2012 年中報情況：公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、EPS 分別為7.58 億元、1.43 億元、1.46 億元、1.09 億元、1956 萬元、0.68 元，分別同比增長24.83%、28.23%、30.03%、27.61%、-81.76%、28.30%。
    經(jīng)營分析
    家紡行業(yè)長期發(fā)展趨勢看好，目前處于短中期內(nèi)的調(diào)整階段；行業(yè)整體相對疲軟，但公司受益于對產(chǎn)品特色化定位的堅持、終端渠道建設(shè)的悉心投入，報告期內(nèi)公司業(yè)績相對較好，體現(xiàn)出一定的防御性：
    家紡行業(yè)過去幾年的高速增長主要源于規(guī)模擴張效益（上市融資和 09-11 年房地產(chǎn)的狂熱發(fā)展）疊加周期性的毛利擴張（09－10 年棉花價格持續(xù)上漲）。公司在前期行業(yè)高速增長階段，一直堅持產(chǎn)品特色化的定位，側(cè)重于直營渠道對終端銷售的控制力，這兩方面的差異化，為業(yè)績帶來一定的防御性，這是公司業(yè)績相對較好的根本原因；從業(yè)績拆分來看，收入占比分別為57%、26%的強勢品類套件、被芯，分別實現(xiàn)了27%、20%的收入同比增長；毛利率同比下降1.28、3.46 個百分點至50.33%、44.94%，我們認為主要品類的毛利率略微下滑，一方面源于行業(yè)周期性的成本波動，另一方面也源于競爭加劇背景下的營銷活動力度加大；但公司依托品牌實力強化競爭優(yōu)勢，銷量增長彌補了毛利率的下滑，報告期內(nèi)，同店增長約5%；