>> 興業(yè)證券-科倫藥業(yè)(002422)可立袋和非輸液業(yè)務是亮點-120820
| 上傳日期: |
2012/8/22 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
項軍 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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點評: 公司的業(yè)績符合我們的預期。 二季度收入增長加快。報告期間,公司實現(xiàn)收入27.76億元,同比增長20.08%,比一季度收入14.92%的增速有所加快。從產(chǎn)品結構來看,大輸液產(chǎn)品實現(xiàn)收入24.22億元,同比增長16.34%,預計直立式軟袋同比增長40%左右;玻瓶下滑10%以上;塑瓶量增價跌,收入保持平穩(wěn);軟袋維持平穩(wěn)增長。值得注意的是,公司的非大輸液業(yè)務上半年實現(xiàn)收入3.52億元,同比大幅增長55.93%,顯示了強勁的增長勢頭。總體而言,高速增長的可立袋和非大輸液業(yè)務是公司上半年的亮點。 塑瓶價格下降是利潤增速低于收入增長的主要原因。上半年公司的利潤增速低于收入的增長,主要原因還是塑瓶的價格同比大幅下降,拖累了大輸液產(chǎn)品的毛利率下降4.29個百分點。塑瓶招標價的大幅下降主要發(fā)生在去年下半年,而今年以來,隨著基藥招標政策的趨勢好轉,塑瓶的價格已企穩(wěn),部分地區(qū)的部分產(chǎn)品甚至價格有所上浮,我們預計,未來塑瓶價格繼續(xù)下降的空間較小,此次降價對公司的影響是一次性的。
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