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 投資要點(diǎn)：
    公司上半年實(shí) 現(xiàn)營(yíng)收2.57億元，同比下降5.69%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3815 萬元，同比下降19.89%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3128 萬元，同比下降15.87%， 對(duì)應(yīng)EPS 為0.13 元。實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3024 萬元，同比下降15.23%。  LED 應(yīng)用毛利率提升。12H1 公司主營(yíng)毛利率同比降1.59pt 至33.42%。LED 應(yīng)用產(chǎn)品毛利率升2.12pt 至34.95%，其中通用照明毛利率31.89%，汽車照明毛利率40.64%；SMD LED 毛利率降3.61pt 至33.76%；LAMP LED 毛利率降2.31pt 至25.36%。  產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。SMD LED 營(yíng)收同比增2.75%至1.72 億元；歐債危機(jī)影響出口，LED 應(yīng)用產(chǎn)品營(yíng)收降7.36%至0.65 億元，其中通用照明營(yíng)收降27.81%至0.42 億元，汽車照明營(yíng)收降增95.35%至0.23 億元； 調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，低毛利的LAMP LED 營(yíng)收降40.88%至0.19 億元。  增資節(jié)能服務(wù)公司，公司出資2400 萬元增資重盈工元節(jié)能公司，股權(quán)占比80%，子公司將具備承擔(dān)廣東省公共照明LED 照明工程及其它LED 照明工程的條件，有利于提高公司LED 照明產(chǎn)品的市占率。  研發(fā)費(fèi)用同比增15.23%，推出多種白光LED 產(chǎn)品和COB 光源，3535 封裝產(chǎn)品通過EPA 認(rèn)可的IES LM-80 測(cè)試，獲得發(fā)明專利授權(quán)3 項(xiàng)。  
    12Q2 公司營(yíng)收1.47 億，同比降3.8%，環(huán)比增33%；凈利潤(rùn)0.19 億， 同比降10.1%，環(huán)比增52.7%；毛利和凈利率分別環(huán)比升0.8pt、1.65pt。
     預(yù)計(jì)公司12-14 年?duì)I收分別為6.22 億元、7.62 億元、9.60 億元；凈利潤(rùn)為0.82 億元、1.01 億元、1.29 億元；EPS 為0.33 元、0.41 元、0.53 元。