>> 招商證券-愛爾眼科(300015)封刀事件影響短期業(yè)績,看好長遠發(fā)展-120821
| 上傳日期: |
2012/8/23 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
強烈推薦-A |
作者: |
李珊珊,徐列海,楊燁輝 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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受2月份臺灣封刀事件影響,業(yè)績增速放緩。2012 年上半年公司實現收入7.43億元,同比增長27.2%;營業(yè)利潤1.17 億元,同比增長2.9%;凈利潤9159 萬元,EPS 0.21 元,同比增長14.7%,基本符合我們在中報前瞻中0.22 元的預測;每股經營性現金流0.26 元,同比增長37%。毛利率44.4%,同比下降11.2個pp,管理費用率16.8%,同比下降7.1%,均創(chuàng)新低,主要原因在于會計政策變更,臨床醫(yī)療科室應承擔的房租費及攤銷由原來計入管理費用科目核算變更為計入主營業(yè)務成本核算;營業(yè)費用率11.2%,同比基本持平。今年2 月下旬發(fā)生的“臺灣蔡醫(yī)生封刀事件”對公司的影響在二季度體現明顯:Q2 收入、凈利潤僅分別同比增長20.1%和1.4%,創(chuàng)近年來低點;營業(yè)費用率13.4%,環(huán)比、同比均上升明顯。Q2 實際所得稅率大幅下降至10.2%,主要原因在于公司確認1400 萬可抵扣虧損,遞延所得稅調整1046 萬元。目前公司遞延所得稅資產1614 萬元,同比增加180%,未確認遞延所得稅資產的可抵扣虧損9648 萬元。
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