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投資要點(diǎn)
    事件：
    公司公布半年報(bào)：2012年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5億元，同比增長18.5%；營業(yè)利潤3375萬，同比下降36.9%；歸屬于母公司所有者凈利潤3309萬，同比下降38.8%；EPS 0.13元。
    點(diǎn)評：
    收入增長符合我們預(yù)期，凈利潤增速低于預(yù)期，主要由于人工成本上升等因素導(dǎo)致毛利率下降幅度較大
    下游支撐使公司上半年收入實(shí)現(xiàn)19%穩(wěn)定增長：公司下游化妝品行業(yè)增長穩(wěn)定，1~7月全國化妝品零售額累計(jì)同比增長19%，相較2011年同比增速略有下滑，但仍維持在20%左右的較高水平（2011年全年化妝品零售額的同比增速約為25%）。面對日益激烈的競爭環(huán)境，公司積極進(jìn)行產(chǎn)品線延伸與市場開拓，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5億元，產(chǎn)銷量保持了較為穩(wěn)定的增長。
    分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，包裝業(yè)務(wù)收入同比增長13.1%（其中軟管同比增長15.6%，吹瓶同比增長4.8%，注塑同比增長13.2%），增速較為穩(wěn)定；而灌裝業(yè)務(wù)收入同比大幅增長94.6%，在收入中的占比持續(xù)提升，主要原因一是下游訂單增長迅速，二是產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸，目前公司已由單一的灌裝加工延伸到內(nèi)容物采購、灌裝和包裝的成套服務(wù)。