>> 中信建投-永高股份(002641)銷量逆勢微漲,毛利顯著提升-120827
| 上傳日期： |
2012/8/27 |
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增持 |
作者： |
田東紅 |
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簡評
原材料價格下跌，毛利率顯著提升
公司1h2012 綜合毛利率為26.08%，比上年同期提高了6.71 個百分點(diǎn)。其中一季度毛利率24.43%，二季度毛利率27.11%。UPVC、PPR 和PE 產(chǎn)品的收入占比分別為63%、21%和9%，三者收入增速分別為4.7%、17.7%和21.9%，UPVC 產(chǎn)品增速較低，主要是大口徑UPVC 管道銷量下降所致。UPVC 管材管件同比增加3129噸，增長4.13%，其中：小口徑PVC 增長7.69%；大口徑PVC下降11.27%。UPVC、PPR 和PE 產(chǎn)品毛利率分別為23.71%、40.19%和16.27%，同比分別提升5.5、9.0 和0.5 個百分點(diǎn)。公司PVC、PPR 原料采購價格同比分別下降15.22%和21.89%，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本顯著降低。而價格方面，公司憑借良好的品牌和渠道掌控力，到六月末價格才做出相應(yīng)調(diào)整，從而使得公司毛利率顯著提升。
華東華南占比大，出口、直銷增速快，渠道銷售略有下滑公司上半年營業(yè)收入11.45 億元，同比10.55 億增加9,000 萬元，增長8.52%；其中華東地區(qū)收入占比62%，公司在華東地區(qū)品牌和渠道優(yōu)勢明顯，但由于受制于產(chǎn)能，同比僅增長1.29%；公司在華南地區(qū)設(shè)立華南事業(yè)部，在中國聯(lián)塑的傳統(tǒng)優(yōu)勢市場取得突破，通過完善對萬科、恒大、中海等主要地產(chǎn)商的產(chǎn)品配送，保持了20.56%的較快增長。公司上半年收入的增加主要源自出口和房地產(chǎn)直接配送業(yè)務(wù)的快速增長，出口業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)1.21 億，增加2424 萬元，增長25.05%，出口目的地受歐債危機(jī)影響較小。
房地產(chǎn)直接配送業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.28 億，同比增加6700 萬，增長41.50%。由于固定資產(chǎn)投資增速下滑和房地產(chǎn)調(diào)控的影響，渠道銷售略有下滑。
高新技術(shù)企業(yè)若復(fù)核通過，將大幅降低所得稅費(fèi)用
目前公司正在進(jìn)行高新技術(shù)企業(yè)的復(fù)審認(rèn)定，公司中報所得稅稅率是按照母公司25%
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