久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    收入增速放緩，毛利率小幅提升
    2012 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入93,633.95 萬元，同比增長7.89%；銷售費(fèi)用13,398.49萬元，同比增長20.02%；管理費(fèi)用7,444.54 萬元，同比增長45.23%；歸屬于上市公司股東凈利潤25,639.13 萬元，同比增長11.08%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤24,865.70 萬元，同比增長12.33%。公司綜合毛利率49.63%，同比上升3.98%；其中ATM 毛利率同比上升2.92%，歸因于自主機(jī)芯批量投入生產(chǎn)以及降低材料成本。
    此外，公司預(yù)計(jì)2012 年1-9 月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度-10%~20%。
    國內(nèi)市場增速迅猛
    國內(nèi)ATM 市場，公司市場份額不斷提升，前五大客戶中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、中國郵儲分別實(shí)現(xiàn)收入29,768.21 萬元、12,444.11 萬元、8,765.01 萬元、7,894.79 萬元、3,188.79 萬元，合計(jì)占公司營業(yè)收入的比例66.28%；各地農(nóng)信社、農(nóng)商行、股份制銀行、地方商業(yè)銀行等不斷取得突破，并完成了郵政總局入圍選型及招投標(biāo)，與民生銀行、福建農(nóng)商行、廈門農(nóng)信等客戶簽訂了采購框架協(xié)議。從分地區(qū)情況來看，國內(nèi)市場增速迅猛，實(shí)現(xiàn)收入88,324.60 萬元，同比增長47.17%；海外市場由于土耳其、伊朗等暫無大的采購項(xiàng)目，營業(yè)收入同比減少80.17%。
    盈利預(yù)測與估值
    我們預(yù)計(jì)公司2012-2014 年EPS 分別為0.93.、1.09 與1.29 元，我們給予“買入”評級，未來6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)16.74 元，對應(yīng)2012 年18 倍PE。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    產(chǎn)品價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)；人力資源風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。