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報(bào)告摘要：
    集裝箱起重機(jī)業(yè)務(wù)回暖帶動公司營業(yè)收入增長：報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.3 億元，同比增長11.7%；歸屬于母公司的凈利潤-2.055億元，每股收益為-0.05 元，與去年同期持平。占公司營業(yè)收入半壁江山的集裝箱起重機(jī)業(yè)務(wù)成為公司營業(yè)收入增長的重要驅(qū)動力，報(bào)告期內(nèi)，其同比增速達(dá)到11%。此外，海上重型裝備業(yè)務(wù)收入取得同比79.73%的增速。但鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)、船舶運(yùn)輸業(yè)務(wù)、散貨機(jī)件業(yè)務(wù)都出現(xiàn)幅度較大下滑，分別為-42.24%、-34.57%、-20.38%。
    公司業(yè)務(wù)綜合營業(yè)利潤率回升：報(bào)告期內(nèi)，公司綜合營業(yè)利潤率為7.48%，相比同期增加4.93 個(gè)百分點(diǎn)。其中，集裝箱起重機(jī)業(yè)務(wù)為10.85%,相比同期增加4.48 個(gè)百分點(diǎn)；海上重型裝備業(yè)務(wù)為7.94%，相比同期增加7.73 個(gè)百分點(diǎn)；散貨機(jī)件業(yè)務(wù)為-3.54%，相比同期增加8.69個(gè)百分點(diǎn)。
    報(bào)告期訂單額實(shí)現(xiàn)同比增長：2012 年上半年新簽合同額為21.06 億美元，同比增長2.1%。但訂單結(jié)構(gòu)有所變化，港機(jī)市場的訂單量逐步恢復(fù)，新簽合同訂單額為15.24 億美元，占訂單總額的72%，比去年同期增長27%；而海工鋼構(gòu)新簽合同額為5.82 億美元，同比下降32.7%。
    財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅侵蝕公司利潤：公司銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率相對比較穩(wěn)定，報(bào)告期由于銀行借款到期后續(xù)貸利率上升及美元對人民幣升值（美元貸款利率亦有所上升）引起當(dāng)期匯兌收益大幅減少兩大因素影響，財(cái)務(wù)費(fèi)用由去年同期的-5703 萬元增加到3.65 億元。
    投資評級：鑒于訂單額增速放緩、海工新業(yè)務(wù)占比有所波動、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢等因素，下調(diào)公司盈利預(yù)測，2012-2014 年EPS 分別為0.02元、0.09 元、0.25 元，對應(yīng)市盈率分別202.8、39.4、15.1 倍，維持謹(jǐn)慎推薦評級