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    實(shí)現(xiàn)EPS 0.32 元，同比增長(zhǎng)39.13%。該業(yè)績(jī)略高于我們的預(yù)期(+2.6%),主要為其凈息收入高于我們預(yù)期。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入304.79 億元，同比增長(zhǎng)32.92%，其中實(shí)現(xiàn)利息凈收入253.08 億元，同比增長(zhǎng)34.06%，推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要因素為凈息收入增長(zhǎng)、中間業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展以及合理的成本控制。
    業(yè)績(jī)分析
    1、重點(diǎn)發(fā)展小企業(yè)貸款，企業(yè)存款定期化持續(xù)；2、貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整，凈息差同比提升29BP；3、中間業(yè)務(wù)增速放緩，信用卡業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼；4、不良低位反彈，撥備較為充分；5、成本控制良好，核心資本有待補(bǔ)充。
    投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示
    預(yù)計(jì)光大銀行2012年凈利潤(rùn)為228.24億元，同比增長(zhǎng)26.20%；每股收益0.56元。光大銀行息差持續(xù)改善，撥貸比后續(xù)提升壓力較小，建議對(duì)其保持關(guān)注，目標(biāo)價(jià)3.11元，對(duì)應(yīng)5.5倍2012年P(guān)E，1.1倍2012年P(guān)B。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、融資完成前，貸款發(fā)放受資本約束；2、關(guān)注、逾期貸款余額出現(xiàn)雙升，關(guān)注其資產(chǎn)質(zhì)量變化。