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    報(bào)告摘要：
    公司業(yè)績(jī)略低預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.63萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)0.54%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.19億元、同比下降37.25%，實(shí)現(xiàn)攤薄后每股收益0.275元。二季度實(shí)現(xiàn)銷售收入0.84億元、同比增長(zhǎng)4.87%，凈利潤(rùn)0.09億元、同比降低52.59%，業(yè)績(jī)略低預(yù)期。
    大力發(fā)展食品醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)品，期待旺季來(lái)臨。隨著我國(guó)相關(guān)食品安全和新GMP政策的推出，食品飲料行業(yè)以及醫(yī)藥行業(yè)對(duì)高潔凈應(yīng)用材料的需求不斷增長(zhǎng)，這將擴(kuò)大對(duì)公司潔凈材料的需求，而公司也將借助集約化、規(guī)?；葍?yōu)勢(shì)不斷提升市場(chǎng)占有率。三季度是公司傳統(tǒng)旺季，期待旺季訂單來(lái)臨以及新產(chǎn)能的部分釋放效益。
    公司毛利率和凈利率下滑明顯。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率和凈利率分別同比下滑5.68%和7.31%，主要基于電子潔凈類產(chǎn)品毛利率同比下滑11%，以及食品類產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)較大而毛利率提升難度較大所致。銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用方面，報(bào)告期內(nèi)分別同比增長(zhǎng)25.06%和10.02%，整體增長(zhǎng)幅度相對(duì)穩(wěn)定。
    維持2012-2014年實(shí)現(xiàn)銷售收入4.03、5.24、6.96億元，凈利潤(rùn)0.58、0.71、0.98億元，期間復(fù)合增速分別為30.28%及24.28%。預(yù)計(jì)2012-2014年EPS分別為0.58、0.71、0.98元，對(duì)應(yīng)PE為19、15、11倍，下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)級(jí)至“增持-B”，基于中小市值股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提升，下調(diào)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)至12.76元，對(duì)應(yīng)2012年P(guān)E為22倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：管理風(fēng)險(xiǎn)；募集資金項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。