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     事項(xiàng)
    星輝車模發(fā)布2012 年中報(bào)及利潤(rùn)分配方案，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.4 億，同比增長(zhǎng)30%；歸屬于上市公司股東凈利0.4 億，同比增26%， EPS0.25 元，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。2012 年中期不分紅、不轉(zhuǎn)增。報(bào)告期公司新增車模授權(quán)品牌2 個(gè)。
    投資要點(diǎn)
    普及車模增長(zhǎng)良好：
    2011 年4 季度720 萬(wàn)輛品牌車模生產(chǎn)基地投產(chǎn)，2012 年進(jìn)入產(chǎn)能釋放期。2012年上半年普及車模實(shí)現(xiàn)收入2 億元，同比增長(zhǎng)37%，增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。隨下半年進(jìn)入出口旺季，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能順利釋放。
    嬰童車模尚在培育期，市場(chǎng)開(kāi)拓待觀察：
    嬰童用品是公司中長(zhǎng)期發(fā)展重點(diǎn)之一，公司從營(yíng)銷構(gòu)架、品類寬度兩方面著手開(kāi)拓市場(chǎng)：1、建立嬰童用品專業(yè)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，增強(qiáng)銷售能力及渠道開(kāi)拓能力；2、獲得MINI 品牌嬰童自行車和滑板車及寶馬BMW品牌嬰童車模等7 款獨(dú)占性授權(quán)，豐富嬰童車品類寬度。
    上半年嬰童車模實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近 800 萬(wàn)元，嬰童用品市場(chǎng)尚處于培育期，開(kāi)拓進(jìn)程待觀察。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：
    暫不計(jì)入SK 并表后對(duì)業(yè)績(jī)的影響，預(yù)計(jì)2012~2014 年公司EPS 分別為0.66、0.86、1.06 元，對(duì)應(yīng)2012 年8 月25 日16.23 元的收盤(pán)價(jià)，PE 分別為24.4、19.0、15.3 倍。短期內(nèi)，普及車模產(chǎn)能擴(kuò)張配合多層次渠道布局保證公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)；中長(zhǎng)期，公司通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新培育新的增長(zhǎng)動(dòng)力，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓低于預(yù)期；外圍經(jīng)濟(jì)惡化影響出口業(yè)務(wù)；出口退稅率向下調(diào)整；成本上漲高于預(yù)期等。