>> 渤海證券-國機(jī)汽車(600335)2012年半年報點評：內(nèi)外兼修,批發(fā)+零售模式促業(yè)績穩(wěn)健增長-120814
| 上傳日期： |
2012/8/17 |
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| 評級： |
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作者： |
杜樸 |
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投資要點：
公司業(yè)績穩(wěn)健增長
上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入292.97億元，同比增長10.90%，歸屬于母公司所有者的凈利潤1.91億元，同比增長15.18%，基本每股收益0.34元/股。雖然國際廠商對國內(nèi)市場期望過高以致上半年進(jìn)口車增速達(dá)到26%，公司庫存增長317.49%，價格下滑較大，但公司通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、區(qū)域拓展使得收入實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
公司內(nèi)外兼修，批發(fā)+零售模式優(yōu)勢明顯 1）根據(jù)進(jìn)口汽車排量下移的新趨勢，公司積極引進(jìn)小排量進(jìn)口汽車；同時積極開拓豪華及超豪華品牌。通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司批發(fā)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入267.30億元，同比增長9.23%。下半年隨著公司成功進(jìn)入馬來西亞市場，預(yù)計公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整與國際市場開拓的雙驅(qū)動下實現(xiàn)收入的穩(wěn)健較快增長。2）零售業(yè)務(wù)通過內(nèi)依重視售后服務(wù)，提升單店盈利，外靠擴(kuò)大紅利區(qū)域網(wǎng)點覆蓋的方式，實現(xiàn)收入24.10億元，同比大幅增長31.87%，毛利率小幅下滑1.20%，基本保持穩(wěn)定。
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