>> 中銀國際-中煤能源(601898)8月煤炭產(chǎn)量保持平穩(wěn),而自產(chǎn)煤銷量有所上升-120917
| 上傳日期： |
2012/9/17 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
持有 |
作者： |
劉志成 |
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根據(jù)公司月度經(jīng)營數(shù)據(jù)，中煤能源(601898.CH/人民幣7.11, 持有; 1898.HK/港幣7.35, 賣出)2012 年8 月的商品煤產(chǎn)量穩(wěn)定在886 萬噸。自產(chǎn)煤國內(nèi)銷量同比增長5%。由于公司繼續(xù)降低國內(nèi)貿(mào)易煤量，以騰出空間給自產(chǎn)煤，因此期內(nèi)國內(nèi)總銷量同比下滑9%。
環(huán)比來看，8 月國內(nèi)自產(chǎn)煤產(chǎn)量增長15%，國內(nèi)總產(chǎn)量增長16%。但是，商品煤產(chǎn)量下滑2%。我們認為公司在7 月銷量大幅低于產(chǎn)量后已經(jīng)及時調(diào)整了生產(chǎn)計劃。
今年 1-8 月，公司的商品煤產(chǎn)量同比增長5%，自產(chǎn)煤銷量同比增長4%。國內(nèi)煤炭總銷量同比增長3%。1-8 月的商品煤產(chǎn)量和自產(chǎn)煤銷量分別占我們?nèi)觐A(yù)測的66%和63%。如果未來幾個月銷量沒有出現(xiàn)反彈，那么我們將下調(diào)預(yù)測。目前，我們對該股維持原有的盈利預(yù)測和評級不變。
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