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    事件：漢得信息公告第二期限制性股票草案，授予312 名激勵(lì)對象1004 萬股。
    行權(quán)條件為以2011 年扣非后凈利潤為基數(shù)，2012-2014 年同比增長分別不低于25%/56%/88%。公司同時(shí)公告受讓移動(dòng)應(yīng)用軟件廠商隨身科技股權(quán)并增資。
    限制性股票授予范圍較寬，既有效緩解薪酬上漲壓力，又促進(jìn)員工團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。
    本次激勵(lì)的員工覆蓋率達(dá)到15%，人均授予3.2 萬股，兩者均高于首批激勵(lì)。
    我們2011 年9 月報(bào)告計(jì)算出公司資深員工比例約為15%，預(yù)計(jì)本次激勵(lì)范圍基本覆蓋資深員工，可進(jìn)一步促進(jìn)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。大范圍股權(quán)激勵(lì)提高員工福利，將緩解薪酬上漲壓力。
    解鎖條件暗示成長信心，預(yù)計(jì)實(shí)際經(jīng)營結(jié)果超出解鎖條件。首期限制性股票第二批解鎖條件隱含的2012 年經(jīng)營結(jié)果為：扣非后凈利潤同比增長15%以上，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到8.0%。第二期限制性股票第一批解鎖條件隱含的2012 年經(jīng)營結(jié)果為：扣非后凈利潤同比增長25%以上，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到8.5%。最新的解鎖條件難度更大，暗示成長信心。首期限制性股票的第一批解鎖條件是2011 年扣非后凈利潤和凈利潤的較低者同比增長35%以上，而實(shí)際經(jīng)營結(jié)果為增長59%，遠(yuǎn)超解鎖條件。按照公司管理風(fēng)格，我們預(yù)計(jì)公司經(jīng)營結(jié)果會(huì)再次超出解鎖條件。
    樂觀情形下，公司等效于以低于10 倍PE 收購優(yōu)質(zhì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用資產(chǎn)。隨身科技專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和3G 移動(dòng)系統(tǒng)的集成。根據(jù)隨身科技網(wǎng)站資料，戰(zhàn)略合作伙伴包括微軟、富士康、NTT DATA、復(fù)旦微電子等，客戶包括多個(gè)國內(nèi)外電信運(yùn)營商、消費(fèi)廠商、央企等等，且在汽車、制造、醫(yī)藥等多行業(yè)形成解決方案。公司通過增資500 萬元擁有隨身科技51%股權(quán)。隨身科技若在2013-2015 年任一年凈利潤達(dá)到1000 萬元，公司等效于以低于10 倍相對市盈率的價(jià)格收購另外49%股權(quán)。