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    ◆深耕細(xì)作精細(xì)信息化學(xué)品，上下游延伸打造一體化產(chǎn)業(yè)鏈： 公司屬于精細(xì)化工中的信息化學(xué)品行業(yè)，募投項(xiàng)目1500 噸（未來可擴(kuò)至2800 噸）彩色聚合碳粉（化學(xué)法）即將投產(chǎn)，將以高性價(jià)比的優(yōu)勢迅速進(jìn)入兼容彩色聚合碳粉市場，成為公司未來幾年最大利潤增長點(diǎn)。同時(shí)， 公司仍持續(xù)研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈新產(chǎn)品，未來載體、CF 顏料等新項(xiàng)目值得期待。 ◆打印耗材行業(yè)彩色化和兼容化是趨勢，兼容彩色聚合碳粉性價(jià)比優(yōu)勢明顯，未來仍將保持快速增長，極高的技術(shù)壁壘保證未來高盈利仍將持續(xù)： 打印彩色化和耗材兼容化趨勢下，具有環(huán)保和性價(jià)比優(yōu)勢的兼容彩色碳粉將逐步搶占原裝彩粉市場，在兼容彩色碳粉中，物理彩色碳粉由于高成本、低質(zhì)量且受到原裝廠商打壓，將逐步被兼容彩色聚合碳粉替代。預(yù)計(jì)兼容彩色聚合碳粉未來３年年均新增需求量約2400 噸，增速20%以上。 打印耗材行業(yè)本身是消耗品，彩色聚合碳粉被全球幾家企業(yè)高度壟斷。原裝彩色聚合碳粉廠商由于靠耗材賺錢，以利潤為導(dǎo)向，不會輕易降價(jià)來打壓對手。而兼容彩色聚合碳粉供應(yīng)商僅日本三菱等少數(shù)幾家壟斷，而物理粉成本高于化學(xué)粉,且很難用于未來新機(jī)型。因此未來鼎龍股份彩色聚合碳粉投入市場，可能填補(bǔ)市場新增市場而不會沖擊原有市場。我們判斷價(jià)格戰(zhàn)不會發(fā)生，行業(yè)仍將保持高壁壘、高壟斷的特征，高盈利也仍將延續(xù)。 ◆我們看好公司彩色聚合碳粉項(xiàng)目順利投產(chǎn)并投放市場， 未來有望成為國內(nèi)市場主要供貨商： 從競爭對手寧波佛萊斯通的研發(fā)過程判斷公司項(xiàng)目順利投產(chǎn)順利是大概率事件。公司在彩色聚合碳粉技術(shù)上積累多年，成本上比國外對手有絕對優(yōu)勢。公司未來彩色碳粉的市場策略就是用低成本優(yōu)勢、高性能產(chǎn)品以及合理的市場價(jià)格來創(chuàng)造更多的需求。下游企業(yè)認(rèn)為國內(nèi)市場彩色碳分的供應(yīng)格局可能會徹底改變，未來國內(nèi)市場有可能成為鼎龍股份獨(dú)大的局面。