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>> 廣發(fā)證券-國(guó)瓷材料(300285)公告點(diǎn)評(píng):股權(quán)激勵(lì)凸顯公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)信心-121016
上傳日期:   2012/10/16 大?。?/td>   648KB
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評(píng)級(jí):   買(mǎi)入(上調(diào)) 作者:   巨國(guó)賢
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    公司公布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,三年凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率不低于30%
    公司將對(duì)4 名高管和69 名骨干員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。計(jì)劃授予激勵(lì)對(duì)象206萬(wàn)股股票期權(quán),通過(guò)定向發(fā)行股票的方式進(jìn)行,涉及股份占公司總股本的3.30%。此次激勵(lì)計(jì)劃分三期進(jìn)行,期權(quán)有效期分別為2、3、4 年。三次行權(quán)對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(比2011 年)的要求分別為不低于30%、62.5%和120%,對(duì)應(yīng)三年的凈利潤(rùn)分別為不低于5729 萬(wàn)、7161 萬(wàn)和9695 萬(wàn),對(duì)凈資產(chǎn)收益率的要求分別為不低于9%、9.5%和10.5%,行權(quán)價(jià)為32.45 元(高于15日收盤(pán)價(jià)30.90 元)。
    股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃覆蓋面廣,有助于穩(wěn)定公司人力資源
    此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有助于完善公司高級(jí)管理人員激勵(lì)約束機(jī)制,倡導(dǎo)公司與核心骨干共同發(fā)展,提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力。此次激勵(lì)計(jì)劃廣泛覆蓋了各個(gè)部門(mén)的69 名骨干員工他們是公司核心業(yè)務(wù)、技術(shù)和管理崗位的基石,通過(guò)股權(quán)激勵(lì),公司能夠維持人力資源的穩(wěn)定,確保業(yè)績(jī)的持續(xù)高速增長(zhǎng)。
    產(chǎn)品物美價(jià)廉,股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃凸顯業(yè)績(jī)成長(zhǎng)公司信心十足
    公司憑借技術(shù)突破打破日本長(zhǎng)期在水熱法鈦酸鋇領(lǐng)域的技術(shù)壟斷,已迅速成長(zhǎng)為具備一定影響力的鈦酸鋇配方粉生產(chǎn)商。公司生產(chǎn)的水熱法鈦酸鋇性能優(yōu)異,價(jià)格又低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手30%以上,未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。公司股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率不低于30%凸顯出公司對(duì)自身技術(shù)和產(chǎn)品的強(qiáng)大信心。
    盈利預(yù)測(cè)與估值
    預(yù)計(jì)公司2012 年~2014 年的EPS 分別為0.92 元、1.35 元和1.93 元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 為33.42X、22.93X 和16.03X。推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后未來(lái)三年業(yè)績(jī)有望保持高速增長(zhǎng),給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。未來(lái)隨著電子行業(yè)逐步復(fù)蘇,公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)幅度有望更加顯著,建議持續(xù)保持跟蹤。
    
 
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