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    事件l：馬士基于2012年10月11日在官方網(wǎng)站發(fā)布：暫停（至少停止至2012年12 月）亞歐線AE9（11 條8000TEU 船舶）航線的運營，此舉將削減其
    亞歐線運力的13%。
    我們的觀點：
    （1）馬士基此前（10 月2 日）宣布自2012 年11 月1 日起，亞歐線西行（遠(yuǎn)東-歐洲）提價500 美元/TEU，東行（歐洲-遠(yuǎn)東）提價150 美元/TEU。
    （2）馬士基削減運力背后的動因和目的：1、目前亞歐線的平均運價約為1113美元/TEU，在這種運價環(huán)境下，馬士基運營的每條亞歐航線均虧損；2、馬士基預(yù)計歐洲地區(qū)未來的經(jīng)濟增長將依然保持弱勢，2012 年亞歐航線的貿(mào)易量同比下滑3%以上。因此，馬士基其削減運力的主要目的：改變供給環(huán)境，推漲亞歐線運價，以保證盈利。
    （3）我們認(rèn)為馬士基本次削減運力的行為將使船東/貨主對新一輪提價產(chǎn)生心理預(yù)期，船東在與貨主的博弈中將更加占優(yōu)；由于目前亞歐線虧損運營，船東在提價行為上會如年初一樣團結(jié)。因此，我們預(yù)計后續(xù)亞歐線運價將大幅提升至船東盈虧平衡點以上。
    基于此，我們預(yù)計亞歐航線2012 年四季度的SCFI 運價預(yù)計能達到1200 美元/TEU 以上，同比增長106%，并且大幅上調(diào)中海集運2012 年的盈利預(yù)測至0.01 元（之前我們預(yù)期其2012 年虧損）。但考慮到歐洲經(jīng)濟的疲軟態(tài)勢，我們對2013 年市場環(huán)境仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計公司2013 年仍僅獲得微利。建議投資者積極關(guān)注中海集運的交易性投資機會。
    風(fēng)險提示：
    由于需求不足，后續(xù)提價能否成功仍存在較大不確定性；歐債危機向不利方向發(fā)展