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     前三季度凈利潤同比增長 27.6%，取到了良好的經(jīng)營業(yè)績：主要原因是：一、公司深化和鞏固了行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位，整體銷售規(guī)模實(shí)現(xiàn)較快增長，前三季度收入增長15.3%左右，其中主要的貢獻(xiàn)還是來自于條件接收系統(tǒng)，前端設(shè)備受招投標(biāo)進(jìn)度影響增速較低；二、海外業(yè)務(wù)和去年相比出現(xiàn)較大增長；三、本年度如期收到軟件退稅對凈利潤有一定貢獻(xiàn)，體現(xiàn)在營業(yè)外收入上，同比增加2800 萬元左右。
     第三季度繼續(xù)延續(xù)了二季度的強(qiáng)勁增長勢頭：Q3 單季度收入1.61 億元，凈利潤0.86 億元，同比增長36%、77%，環(huán)比增長21%、47%，延續(xù)了Q2 以來的強(qiáng)勁增長勢頭。
     毛利率水平基本維持，費(fèi)用率略有上升：前三季度綜合毛利率78%左右，同比持平，其中Q3 單季毛利率達(dá)到81%左右，是2011 年Q2 以來的最高值。
    銷售費(fèi)用同比增長38%，主要因公司發(fā)展新業(yè)務(wù)及大力拓展新市場、加大宣傳力度。管理費(fèi)用同比增長27%，需要注意的是今年有924 萬元期權(quán)成本需要進(jìn)行攤銷。
     從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)條件接收系統(tǒng)和前端設(shè)備來看，公司競爭優(yōu)勢非常明顯：CA 卡方面，在行業(yè)增速趨緩的情況下，公司能保持遠(yuǎn)高于行業(yè)的增速，《可下載條件接收系統(tǒng)》（DCAS）對行業(yè)影響非常小。前端設(shè)備主要增長還是IPQAM，前三季度IPQAM 集采尚未啟動(dòng)，對收入有所影響，預(yù)計(jì)四季度集采進(jìn)行。
    整體上，我們認(rèn)為公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)未來還將保持穩(wěn)定的增長速度。