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     12 年1-9 月份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.4%。公司12 年1-9 月份實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入10.88億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.32 億元，凈利潤(rùn)1.22 億元，同比分別增長(zhǎng)-3.7%、13.9%、23.4%。每股收益0.37 元（最新股本完全攤?。?； 2012 年度預(yù)計(jì)預(yù)告：歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比為20%-40%。
     聚丙烯(PP)價(jià)格異常波動(dòng)影響公司三季度毛利率表現(xiàn)。PE、PP 顆粒以及BOPP和PET 薄膜等為公司主要原料，如圖4 所示聚丙烯(PP)價(jià)格從今年8 月到10 月快速上漲，而產(chǎn)品調(diào)價(jià)有一定的時(shí)滯效應(yīng)，導(dǎo)致公司Q3 毛利率環(huán)比有所下滑（Q1VSQ2VSQ3：22.7%VS22.7%VS21.0%↓）。
     新一輪的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃加大力度激發(fā)管理層工作動(dòng)力。公司擬向包括董事、中高級(jí)管理人員以及核心業(yè)務(wù)人員及其他共231 人激勵(lì)對(duì)象授予不超過(guò)2000 萬(wàn)份股票期權(quán)（占總股本6.138%），首期（2007-2012）股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)際已授予的限制性股票和期權(quán)執(zhí)行的股票數(shù)量合計(jì)708 萬(wàn)，約占本計(jì)劃簽署時(shí)公司股本總額的2.17%。其實(shí)施效果明顯，2007-2011 年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為29%（遠(yuǎn)超行業(yè)15%增速及10%行權(quán)條件）。
     上調(diào)至“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。雖然今年由于受經(jīng)濟(jì)放緩及食品安全事故頻現(xiàn)影響下游需求；但是公司受益于：行業(yè)龍頭具有定價(jià)優(yōu)勢(shì)、高效的管理能力（三費(fèi)有效控制）、高自動(dòng)化率（人工占產(chǎn)品成本約3-4%）抵御勞動(dòng)力成本上漲，故凈利潤(rùn)仍能維持較佳表現(xiàn)。隨著明年募投項(xiàng)目（柔印無(wú)溶劑復(fù)合軟包裝材料和異型注塑等項(xiàng)目）的逐步釋放，預(yù)計(jì)公司2012-2014 年EPS（扣除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用后）分別為0.57、0.69、0.85 元，同比分別為26%、20%、23%。給予13 年17 倍PE 對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為11.68 元，上調(diào)至 “強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。