>> 銀河證券-鋼鐵行業(yè)：方大特鋼放棄收購萍鋼股份股權(quán)-121023
| 上傳日期： |
2012/10/24 |
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| 469KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
胡皓 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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1、核心觀點
投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測：鋼鐵行業(yè)的核心驅(qū)動因素為日均粗鋼產(chǎn)量212 萬噸左右，關(guān)鍵假設(shè)為目前粗鋼產(chǎn)能8.5 億噸，我們預(yù)測10 月份粗鋼日均產(chǎn)量為192 萬噸。 有別于市場的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于212 萬噸時，盈利的增長空間有限；鋼價漲跌取決于市場預(yù)期差及成本的變化。 估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于212 萬噸，投資主要考慮PB 及資產(chǎn)負(fù)債表推動。關(guān)注受周期股推動的估值上漲，以及具備安全邊際個股的選擇，短期提示關(guān)注受益于鋼價下跌的鋼管、鋼絲繩子版塊。 股價表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補(bǔ)漲。 風(fēng)險因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。 2、每日市場分析
今日國內(nèi)鋼市震蕩趨強(qiáng)。Myspic 綜合指數(shù)136.1 點，較上一交易日上漲0.08%。扁平材指數(shù)報119.5 點，與上一交易日持平，其中中厚板指數(shù)下跌0.09%，熱軋板卷指數(shù)持平。長材指數(shù)止跌回升，報155.2 點，較上一交易日微漲0.12%。雖然下游需求一般，但國內(nèi)鋼材社會庫存繼續(xù)下降，且期螺走強(qiáng)，周末唐山鋼坯價格微漲，使得今日國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場整體仍呈盤整偏強(qiáng)態(tài)勢。
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