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 1、核心觀點(diǎn) 
    投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測(cè)：鋼鐵行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)因素為日均粗鋼產(chǎn)量212 萬(wàn)噸左右，關(guān)鍵假設(shè)為目前粗鋼產(chǎn)能8.5 億噸，我們預(yù)測(cè)7 月份粗鋼日均產(chǎn)量為194 萬(wàn)噸。 有別于市場(chǎng)的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于212 萬(wàn)噸時(shí)，盈利的增長(zhǎng)空間有限；鋼價(jià)漲跌取決于市場(chǎng)預(yù)期差及成本的變化。 估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于212 萬(wàn)噸，投資主要考慮PB 及資產(chǎn)負(fù)債表推動(dòng)。關(guān)注受周期股推動(dòng)的估值上漲，以及具備安全邊際個(gè)股的選擇，方法為判斷公司總市值對(duì)其真實(shí)價(jià)值的折價(jià)水平。 股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補(bǔ)漲。 風(fēng)險(xiǎn)因素：周期類的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；某類下游訂單的"黑天鵝"事件。 2、每日市場(chǎng)分析 
    今日國(guó)內(nèi)鋼市跌勢(shì)漸緩。Myspic 綜合指數(shù)報(bào)收136.6 點(diǎn)，較上一交易日下跌0.28%，跌幅繼續(xù)收窄。扁平材指數(shù)121.3 點(diǎn)，較上一交易日下跌0.21%，跌幅進(jìn)一步收窄。其中中厚板指數(shù)下跌0.36%，熱軋指數(shù)止跌回升，上漲0.06%。國(guó)內(nèi)中厚板價(jià)格跌勢(shì)繼續(xù)減緩，上海、北京、天津等部分地區(qū)止跌暫穩(wěn)；熱軋板卷市場(chǎng)呈企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，多地價(jià)格開(kāi)始止跌回穩(wěn)。長(zhǎng)材指數(shù)154.3 點(diǎn)，較上一交易日下跌0.41%。
    國(guó)內(nèi)鋼市經(jīng)過(guò)此輪大幅下跌后，近期主動(dòng)限產(chǎn)的鋼廠陸續(xù)增多，加之匯豐制造業(yè)PMI 數(shù)值升至5 個(gè)月新高，市場(chǎng)心態(tài)稍有改善，不過(guò)今日鋼市整體仍呈下跌態(tài)勢(shì)。 3、鋼鐵股每日走勢(shì)回顧 
    今日申萬(wàn)黑色金屬上漲1.39%，是23 個(gè)一級(jí)行業(yè)中唯一上漲的行業(yè)。個(gè)股中，華菱鋼鐵、包鋼股份、凌鋼股份漲幅居前，分別上漲9.87%、6.43%、2.00%；創(chuàng)興資源、新興鑄管等不同程度下跌，其中創(chuàng)興資源下跌2.90%，跌幅最大。換手率來(lái)看，華菱鋼鐵和創(chuàng)興資源稍顯活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測(cè)的13 個(gè)子板塊中，共7 個(gè)板塊收盤價(jià)上漲。成交量方面，亦是7 個(gè)板塊上漲，其中并購(gòu)和高鐵漲幅分別高達(dá)278.95%、279.07%。整體成交量上漲83.82%。