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    制造環(huán)節(jié)創(chuàng)新成效放大、12 年三季度業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異
    2012 年1-9 月公司獲得收入46 億元，同比增長61.6%，歸屬母公司股東的凈利潤4.15 億元，同比增長56.9%，每股收益0.59 元。其中7-9 月收入21.5 億元，同比增長68%，凈利潤1.87 億元，同比增長64.5%。公司一直以來致力于降低制造環(huán)節(jié)成本，低成本直下式LED 電視銷售比率的持續(xù)上升，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化使得這部分成效擴大，獲得很好的三季度業(yè)績表現(xiàn)。
    電視業(yè)務明年仍將有較好的成長表現(xiàn)
    2012 年四季度以及2013 年將通過三個方式增加電視的成長、適度提升或保持盈利能力：1）增加大尺寸電視產(chǎn)品比率；2）新一代直下式LED 電視可再降低成本，進一步提升產(chǎn)品性價比，利于獲取訂單和提升盈利能力；3）合理規(guī)劃獲得產(chǎn)能支撐增加。
    從全球的電視委外加工比率趨勢而言，2012 年電視委外加工比率約為37%，預期2014 年這個比率將提升至接近50%。以公司當前的制造環(huán)節(jié)創(chuàng)新能力，能夠在這個比率提升過程中進一步受益。
    LED 業(yè)務進展順利、2013 年實現(xiàn)較好盈利表現(xiàn)
    公司在LED 業(yè)務方面的訂單正在逐步增加，2013 年預期實現(xiàn)收入6 億元，更重要的是預期在2014、2015 年后成為公司利潤貢獻的生力軍，進展情況符合預期。
    風險提示
    客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，產(chǎn)品種類增加，而使得電視制造成本上升。
    維持“推薦”評級
    預期2012、2013、2014 年每股收益0.85、1.10、1.35 元，利潤增速分比為48%、29%和23%，按12 年P(guān)E 值為15.6 倍。考慮公司未來的成長性趨勢和當前市值，進一步持有至2013 年仍將會有較好收益，維持“推薦”評級