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    事件：公司發(fā)布公告，與上海艾力斯醫(yī)藥科技、江蘇艾力斯生物醫(yī)藥簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，以3.39 億收購上海艾力斯持有的阿利沙坦酯制劑生產(chǎn)技術(shù)，阿齊沙坦酯上市后，江蘇艾力斯負責原料藥生產(chǎn)。公司負責生產(chǎn)、銷售制劑產(chǎn)品。
    阿利沙坦酯為原研專利產(chǎn)品，已取得新藥證書！阿利沙坦酯屬于1.1 類沙坦類抗高血壓新藥，國家863 計劃科技成果，國家“十一五”重大新藥創(chuàng)制項目。
    毒性低，降壓效果一致性優(yōu)于同類產(chǎn)品，且適合于長期服用。上海艾力斯擁有該化合物專利授權(quán)，保護期至2026 年，目前已經(jīng)取得新藥證書。公司出價3.39億收購阿利沙坦酯制劑生產(chǎn)銷售權(quán)，定價合理。
    進一步補充產(chǎn)品線，發(fā)揮營銷渠道協(xié)同性。醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)周期較長，外購品種補充產(chǎn)品線也是一種策略。通過與艾力斯的戰(zhàn)略合作，公司有望獲得阿利沙坦酯，阿利沙坦酯專利保護期很長，公司在十幾年內(nèi)將獨享市場。憑借一支在心腦血管高端用藥領(lǐng)域的學術(shù)推廣隊伍，我們認為，公司有能力將阿利沙坦酯賣好。
    估值有提升空間，維持買入評級。公司是本土企業(yè)中少有的幾家用自己銷售隊伍成功運作高端仿制藥大品種的企業(yè)，氯吡格雷的成功奠定了公司在心臟介入領(lǐng)域的口碑和營銷體系。比伐盧定11 年上市，外延取得阿利沙坦酯制劑生產(chǎn)銷售權(quán)，支架臨床預計于明年年中完成，14 年上市，公司產(chǎn)品梯隊逐步豐富。血液類產(chǎn)品降價方案落地，壓制估值因素消除。我們維持公司12-14 年每股收益預測1.37、1.74、2.18 元，增長49%、25%、25%，對應預測市盈率為25、20、16 倍，維持買入評級。