>> 中投證券-得潤電子(002055)PC和汽車連接器是未來的重要增長點-121026
| 上傳日期： |
2012/10/27 |
大?。?/td>
| 750KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李超 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點：
收入和利潤季度環(huán)比增加、預(yù)計全年凈利潤增速在-15%到15%之間。今年Q1-3 公司收入分別為2.98 億、3.71 億和4.1 億，凈利潤分別為2026 萬、2346 萬和3666 萬，毛利率分別為20.3%、16.5%和20.1%。公司預(yù)計全年凈利潤在9900-13390 萬之間、同比下滑-15%到增長15%之間、折合每股收益0.24-0.33 元（中值0.29），其中第4 季度收入在1900-5500 萬之間，同比-48%~+45%，環(huán)比-45%~+53%，折合每股收益0.05-0.13 元（中值0.09）。 前三季度毛利率基本穩(wěn)定、管理費用的大幅增加和所得稅稅率的下降是影響公司利潤變動的最主要因素。1-9 月份公司綜合毛利率為18.89%、比去年同期的18.54%還略有增加，但管理費用同比增長18.7%、增加1146 萬，成為導(dǎo)致營業(yè)利潤出現(xiàn)10%左右下滑的最主要因素。此外，今年母公司取得高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，所得稅按15%征收、綜合稅率從去年同期的19%降至10%， 減少了1008 萬的所得稅，成為凈利潤增長的最主要因素。 與TE 合作的 DDR 和CPU 連接器今年低于預(yù)期、轉(zhuǎn)型后的PC 連接器業(yè)務(wù)有望成長為明年最重要的增長點。公司與TE 合作的DDR 和CPU 項目今年低于預(yù)期，2010 年泰科電子香港的采購額為6285 萬元、2011 上半年為8883 萬元、2011 全年達到1.8 億元，而今年上半年的采購額僅達到3006 萬。目前公司正在積極建立自己的渠道，并取得一些重要客戶的認證。
|
|
