>> 浙商證券-西部材料(002149)公司三季報點(diǎn)評：業(yè)績?nèi)〉酶纳?核電重啟利好公司-121026
| 上傳日期： |
2012/10/27 |
大小： |
491KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
林建 |
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投資要點(diǎn)：
業(yè)績不斷取得改善 公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.76億元，同比增長12%，實(shí)現(xiàn)凈利潤806萬元，同比增長266%,實(shí)現(xiàn)每股收益0.05元；第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.06億元，同比增長58%，實(shí)現(xiàn)凈利潤2322萬元，同比增長421%,折合每股收益0.13元。第三季度延續(xù)了第二季度的業(yè)績增長態(tài)勢。 業(yè)績驅(qū)動因素：處置資產(chǎn)及政府補(bǔ)貼增加 公司三季度業(yè)績大幅提升主要?dú)w因于營業(yè)外收入的大幅增長，其中非流動性資產(chǎn)處置收益1231萬元，收到政府補(bǔ)助1950萬元。 負(fù)面：毛利率有所下滑 受全球宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、下游需求疲軟、行業(yè)競爭加劇影響，公司產(chǎn)品單季盈利能力有所下滑：一季度毛利率為11.66%，二季度為10.59%，第三季度為9.40%。 未來發(fā)展趨勢：核電重啟利好公司 國務(wù)院于10月24日通過了《核電中長期發(fā)展規(guī)劃（2011-2020）》，對當(dāng)前和今后一個時期的核電建設(shè)作出部署，有利于拉動核電相關(guān)產(chǎn)業(yè)的需求，公司核級銀合金棒有望成為增長亮點(diǎn)。 盈利預(yù)測與投資評級：維持"增持" 公司預(yù)測2012全年扭虧為盈將實(shí)現(xiàn)凈利潤處于2000萬元至2500萬元區(qū)間，折合每股收益為0.11元-0.14元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為82倍以上。估值水平較高，維持增持投資評級。
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