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    事件：
    公司發(fā)布2012年三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為61.23億元，同比增長16.25%；歸屬于母公司股東的凈利潤為9.22億元，同比增長16.87%；基本每股收益0.8元/股，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率15.8%，基本符合預(yù)期。
    點(diǎn)評： 
    三季度銷售放量。前三季度公司實(shí)現(xiàn)銷售面積142.82萬平方米，同比增長3.56%，實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額101.36億元，同比增長3.38%；其中第三季度實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積62.61萬平方米，環(huán)比第二季度增長44.80%，實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額48.14億元，環(huán)比第二季度增長57.22%。 財(cái)務(wù)保持穩(wěn)健。報(bào)告期末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到84.59%，較年初減少0.92個(gè)百分點(diǎn)；公司扣除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率為49.03%，較年初降低13.39個(gè)百分點(diǎn)；公司持有現(xiàn)金94.6億元，高于短期借款和一年內(nèi)到期長期借款的總和60.89億元。報(bào)告期末，公司預(yù)收款項(xiàng)為167.5億元，占2012年預(yù)測收入的114.9%，業(yè)績安全性較強(qiáng)。
    盈利預(yù)測：我們維持公司2012~2014年每股收益為1.21元、1.52元、1.96元的盈利預(yù)測，對應(yīng)2012年10月24日收盤價(jià)（10.24元）的市盈率分別為8倍、7倍、5倍，維持"買入"評級。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)調(diào)控政策的力度和持續(xù)時(shí)間超預(yù)期。