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>> 湘財(cái)證券-上海萊士(002252)采漿量提升推高公司業(yè)績(jī)-121026
上傳日期:   2012/10/31 大小:   594KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   李曉彬
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     業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期,三季度增長(zhǎng)主要由于上半年采漿量提升。 
     由于2012年起公司提高了支付給獻(xiàn)漿員的營(yíng)養(yǎng)費(fèi),以及生產(chǎn)成本的提高,影響了公司的盈利,導(dǎo)致2012年上半年公司凈利潤(rùn)下降15.74%,但營(yíng)養(yǎng)費(fèi)的提高也帶動(dòng)了獻(xiàn)漿員的獻(xiàn)漿積極性,2012年上半年公司的采漿量同比上升了27%,增速遠(yuǎn)高于往年。因從采漿到產(chǎn)品銷(xiāo)售的周期約為6個(gè)月,故上半年采漿量的提升對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響將在下半年體現(xiàn),三季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期,第四季度仍將快速增長(zhǎng)。  海南漿站采漿緩解公司采漿壓力。  
     包括海南省內(nèi)新建的3個(gè)漿站,公司目前共有12個(gè)漿站,近年來(lái)公司的年采漿量一直維持在300噸左右,增長(zhǎng)緩慢。海南新建的三個(gè)漿站中已有兩個(gè)開(kāi)始采漿,預(yù)計(jì)三個(gè)漿站成熟后的年采漿量合計(jì)為40噸左右,增加公司15%的采漿量,可緩解公司采漿壓力。且公司在2012年初提高營(yíng)養(yǎng)費(fèi)后,獻(xiàn)漿員的獻(xiàn)漿積極性大幅提升,老漿站采漿量增長(zhǎng)明顯,預(yù)計(jì)全年采漿量有望突破360噸,增速在20%以上。  部分血液制品最高零售價(jià)價(jià)格上調(diào),對(duì)公司構(gòu)成利好。 
      2012年9月份,國(guó)家發(fā)改委對(duì)血液制品最高零售限價(jià)進(jìn)行調(diào)整,從調(diào)整結(jié)果來(lái)看,部分市場(chǎng)緊缺的血液制品價(jià)格進(jìn)行了上調(diào),如纖維蛋白原(0.5g)的最高零售限價(jià)由147元調(diào)整到350元,提高了138.1%,上海萊士作為國(guó)內(nèi)主要的血液制品企業(yè),將明顯受益。 
 
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