>> 湘財證券-黃河旋風(600172)季報點評：收入和凈利潤同向增長-121026
| 上傳日期： |
2012/10/31 |
大?。?/td>
| 363KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
許雯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司營收和凈利潤實現(xiàn)增長
公司今日公司3季報，第三季度實現(xiàn)營收2.95億元，同比增長13.75%；實現(xiàn)歸母凈利潤3909.3萬元，同比增長20.2%；實現(xiàn)基本每股收益0.0733元。
前3季度實現(xiàn)營收8.79億元，同比增長16.66%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.21億元，同比增長26.72%；實現(xiàn)基本每股收益0.2269元。
業(yè)績改善的原因分析
公司的業(yè)績改善主要來自于2個方面：一是產(chǎn)品毛利率的提高。公司1-9月份的毛利率34.41%，比去年同期提高3.52%。二是公司的非公開發(fā)行股票募集資金投資2個項目——超硬復(fù)合材料和金屬粉末在今年投產(chǎn)，提高了公司的盈利能力。
超硬材料是公司的主要收入來源
超硬材料的收入占到公司收入的70%以上，是公司的主要收入來源。超硬材料可能以每年10-15%的速度增長，這塊產(chǎn)能的提高主要是依賴于：一是增加六面機的數(shù)量，二是提高單體設(shè)備的合成效率。
超硬復(fù)合材料和金屬粉末是公司未來盈利的重要引擎
超硬復(fù)合材料的發(fā)展勢頭比較好，2012年中期的數(shù)據(jù)顯示這塊業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入和凈利潤都出現(xiàn)了大幅的增長，銷售毛利率達到了39.76%。隨著達產(chǎn)率的逐步提高，對公司的業(yè)績貢獻進一步增強。
金屬粉末是公司要重點發(fā)展的業(yè)務(wù)。金屬粉末取代單質(zhì)粉是大勢所趨，但是由于下游生產(chǎn)廠商接受使用合金粉還有個過程，目前的取代率只有20%左右。由于自由資金有限以及設(shè)備采購周期長，預(yù)計要2年后將釋放全部的產(chǎn)能，前兩年的產(chǎn)能利用率預(yù)計是55%和100%。隨著設(shè)備的不斷磨合，產(chǎn)能利用率不斷提高，規(guī)模效益顯現(xiàn)，毛利率將出現(xiàn)逐漸提高。
|
|
