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    頁(yè)巖氣已成美國(guó)主流能源之一，預(yù)期國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣"路途坎坷，前途光明"  目前，頁(yè)巖氣已成為美國(guó)主流能源之一，美國(guó)的頁(yè)巖氣已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，能源地位日益增強(qiáng)，頁(yè)巖氣促美國(guó)天然氣價(jià)格持續(xù)走低，推動(dòng)其化工業(yè)崛起。在美國(guó)頁(yè)巖氣拓展初期，小企業(yè)起到關(guān)鍵作用，且政策支持到位，這些都最終使得頁(yè)巖氣在美國(guó)的發(fā)展日益壯大。目前，我國(guó)頁(yè)巖氣技術(shù)可采儲(chǔ)量位列世界第一，雖然國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣發(fā)展面臨地質(zhì)條件在內(nèi)的一系列復(fù)雜問(wèn)題，但前景光明，并已開(kāi)始由理論分析期步入實(shí)踐期。 勘采設(shè)備景氣度提升，人造金剛石復(fù)合片鉆頭或成為頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)主力鉆頭  目前，國(guó)內(nèi)金剛石產(chǎn)發(fā)展頁(yè)巖氣將增強(qiáng)勘采設(shè)備景氣度。從美國(guó)頁(yè)巖氣發(fā)展史來(lái)看，頁(yè)巖氣由2000年的80億立方米快速增至2010年的1325億立方米。因此我國(guó)發(fā)展頁(yè)巖氣雖然困難重重，但是前景仍然十分值得期待。人造金剛石復(fù)合片鉆頭或成為頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)主力鉆頭。專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)金剛石鉆頭或者鉆頭用金剛石復(fù)合片（PCD）的企業(yè)正面影響最為直接；其次間接受益的是生產(chǎn)人造金剛石復(fù)合片所需優(yōu)質(zhì)金剛石微粉企業(yè)和生產(chǎn)微粉所需優(yōu)質(zhì)人造石生產(chǎn)企業(yè)。 完備產(chǎn)業(yè)鏈和堅(jiān)實(shí)技術(shù)實(shí)力助力未來(lái)頁(yè)巖氣開(kāi)勘采  目前國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)PCD復(fù)合片生產(chǎn)企業(yè)屈指可數(shù)，黃河旋風(fēng)名列其中，并且正逐步擺脫僅靠人造金剛石盈利的低級(jí)模式，開(kāi)始覆蓋"人造金剛石、微粉、預(yù)合金金屬粉、復(fù)合片"全產(chǎn)業(yè)鏈。充裕的人造金剛石產(chǎn)能和堅(jiān)實(shí)的研發(fā)技術(shù)是公司發(fā)展PCD復(fù)合片的必要條件。因此，未來(lái)伴隨頁(yè)巖氣開(kāi)采規(guī)模的擴(kuò)大，公司必然會(huì)受益。公司人造金剛石在國(guó)內(nèi)產(chǎn)量規(guī)模名列行業(yè)第二，僅次于兵器集團(tuán)子公司中南鉆石；品種規(guī)格和質(zhì)量方面則與國(guó)際先進(jìn)水平相當(dāng)。 盈利預(yù)測(cè)與投資建議  公司具有"完整產(chǎn)業(yè)鏈+技術(shù)實(shí)力"，發(fā)展高端產(chǎn)品的必要條件，目前金剛石行業(yè)處于景氣上升期，公司募投項(xiàng)目前景看好；參照日本Asahi 發(fā)展歷程，公司產(chǎn)品未來(lái)升級(jí)空間大。根據(jù)公司人造金剛石產(chǎn)能的擴(kuò)展速度和前述募投項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放進(jìn)程，以及在行業(yè)景氣處于上升期時(shí)毛利率的穩(wěn)升，我們保守預(yù)計(jì)公司2012-2014 年EPS 分別達(dá)到0.33 元、0.52 元和0.67 元，期間年均復(fù)合增速達(dá)到40%強(qiáng)